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批葉倫製造信心假象 艾克曼：違約風險蔓延大銀行
MoneyDJ新聞 2023-03-17 14:26:21 記者 郭妍希 報導
華爾街知名對沖基金經理人艾克曼(Bill Ackman、見圖)警告，全美大銀行齊力拯救陷入困境的區域銀行First Republic Bank (FRC)，反倒讓FRC的違約風險蔓延至這些大銀行。
美國銀行(Bank of America)、花旗(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)、富國銀行(Wells Fargo)3月16日宣布，將各自對FRC提供50億美元的未保險存款(uninsured deposit)。整體而言，共有11家銀行將對First Republic Bank提供最多300億美元存款。
艾克曼16日透過Twitter表示，美國財政部長葉倫(Janet Yellen)顯然是敦促系統重要性銀行(SIB)把存款返還FRC 120天的幕後推手。這麼做的結果是，FTC的違約風險如今蔓延至全美最大的幾家銀行。
艾克曼批評，分散金融蔓延風險(financial contagion，指金融問題在市場蔓延的現象)，製造機構對FRC有信心的假象，是差勁的政策。若不是遭到施壓、當局又承諾擔保FRC存款，SIB絕不會以存款進行報酬這麼低的投資。市場也對這種虛假的信心投票做出反應，FRC盤後股價一度崩潰35%。
艾克曼說，FRC不是矽谷銀行(SVB)，而是一家管理完善、資本充裕、提供優質服務且資產良好的銀行，深受客戶愛戴。FRC爆發擠兌不是因為自己犯錯，不該倒閉。我們必須立刻推出一個暫時的系統性存款擔保，直到聯邦存款保險公司(FDIC)的保險系統獲得擴充、現代化，並廣泛普及為止。
艾克曼認為，公布300億美元存款的新聞稿引發更多疑問，缺少透明性，導致市場參與者預設了最壞狀況。信心危機爆發時，半吊子的措施難以奏效。
受到大銀行齊力拯救的激勵，FRC 16日大漲9.98%、收34.27美元；但盤後仍在該行宣布暫停發放股利並減少放貸後大跌。
外媒報導，Piper Sandler分析師Andrew Liesch表示，新投入的存款需支付市場利率，預測未來幾季FRC盈餘恐顯著下修，短期內不利股價。他說，FRC多數盈餘資產都綁定固定利率，殖利率也低於市場當前水位，重新定價收益的空間有限。
電影《大賣空》(Big Short)主角本尊、2008年全球金融海嘯爆發前放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry)曾於3月15日透過Twitter表示，1907年10月尼克伯克信託公司(Knickerbocker Trust)因為高風險賭注倒閉引發恐慌，之後又有兩家跟著倒地、危機隨之蔓延。
不過，當某個健康的信託公司也爆發擠兌時，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)卻堅定抵抗危機。三週後恐慌現象解除、市場也隨之觸底。貝瑞直指，過去這個週末已看到政府堅定抵抗的立場。
(圖片來源：艾克曼推特)
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資料來源-MoneyDJ理財網
