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成長型價值投資人費雪：降息非美股上漲必要條件
MoneyDJ新聞 2024-03-13 13:38:42 記者 郭妍希 報導
知名成長型價值投資人肯恩費雪(Ken Fisher、見圖)相信，聯準會(Fed)其實不用降息，美股2024年就可持續走升。
Business Insider 10日報導，費雪最近在發送給客戶的影片中指出，雖然市場依舊打賭，期待已久的降息循環將在今(2024)年底前展開，但投資人其實誤解了利率對經濟各個層面的影響。
費雪提到，2023年美股走勢強勁、標準普爾500指數在2022年10月觸底後飆漲超過20%，而經濟也深具韌性，2023年第四季美國國內生產毛額(GDP)成長了3.1%之多。以上都跟降息無關，暗示有更重要的因素在驅動市場。
費雪說，「市場並不需要降息，2022年下半年及2023年凸顯了這一點。」
根據費雪說法，從Fed貨幣政策廣受討論的情況來看，市場可能早就反映了降息帶來的影響。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，截至台北時間13日中午12時48分，聯邦基金期貨投資人預測，Fed 6月12日首度降息一碼至5.00~5.25%的機率為57.4%，略低於一週前的59.2%。
費雪表示，「利率對經濟乃至於股市的影響，其實沒有許多人想像那麼高。」他說，即便面臨高利率，美國過去兩季的GDP成長速度不減反增，「利率只是一個龐大系統的其中一項機制。」
費雪2023年12月曾在紐約郵報撰文預測，2024年標準普爾500指數有望出現雙位數的報酬率，主因成長強勁、通膨降溫，暗示經濟有望躲過衰退命運。
他說，股市的上漲趨勢非常明確，只有「超大規模、出乎意料」(supersized, surprise)的黑天鵝事件才可能讓股市翻船。
美銀：標普500盈餘看俏
美國銀行(Bank of America)預測，AI引爆的投資良性循環(virtuous investment cycle)，將促使企業獲利創下歷史新高紀錄。
美銀策略師Savita Subramanian 3月12日發表研究報告指出，企業對AI的投資將在多個產業引發支出浪潮，最終推升標準普爾500指數的盈餘表現。
Subramanian將2024年的標普500每股盈餘預估值，從原先的235美元上修至250美元，不但寫下華爾街歷史高，也遠多於市場共識的235美元。若Subramanian的預估正確，代表標普500的每股盈於有望年增12%。
展望2025年，Subramanian預測標普500每股盈餘將上看275美元，也較2024年預估值成長10%之多。基於上述原因，Subramanian上週已將2024年底的標普500預估值上修至5,400點。
(圖片來源：費雪)
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資料來源-MoneyDJ理財網
