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恒大非雷曼？專家：中國金融體系未商業化 危機難蔓延
MoneyDJ新聞 2021-09-22 11:21:57 記者 郭妍希 報導
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)認為，中國恒大集團(3333.HK)債務違約危機屬於「可管控」(manageable)的事件，並非雷曼兄弟等級風暴。
Business Insider報導，達里歐21日在康乃狄克州舉行的格林威治經濟論壇(Greenwich Economic Forum)對CNBC表示，雷曼時刻對金融體系造成廣泛的結構性傷害，直到美國財政部介入其借貸問題、聯準會(Fed)大舉實施量化寬鬆貨幣政策(QE)，系統才獲得修正。然而，恒大不是會撼動市場的類似事件。
達里歐表示，對所有國家而言，「基礎經濟學」表明，若一個麻煩的債務事件是以本地貨幣計價，那麼應可透過協議來解決問題。
Barrons`s 21日報導，總部設於紐約的顧問機構「中國褐皮書」(China Beige Book)也發表研究報告指出，恒大有高達3,000億美元的債務將於本週到期，規模遠高於2008年雷曼兄弟倒閉之際，但危機幾乎不太可能在中國境內蔓延、因為其金融體系「並未商業化」(noncommercial)。也就是說，中國銀行等機構都是政府實體，可由政府直接下令調控。破產是「國家的選擇」，凍結的信用市場也能輕鬆重啟，就如同聯準會(Fed)目前開啟的信用窗口。
TS Lombard新興市場小組主席Lawrence Brainard也在一場客戶視訊會議上指出，避免失序違約、以防戳破房地產泡沫，是北京首要任務。他解釋，住宅是中國中產階級最大資產，若房價大跌15~20%，恐引發社會動亂。維穩對中國領袖至關重要，當局會努力限制恒大債務衝擊，保護購買公寓的民眾。Brainard直指，這跟北京當局打擊阿里巴巴或騰訊的行動完全不同。
話雖如此，房地產將無法躲避成長趨緩的命運，進而拖累中國經濟。TS Lombard經濟學家Rory Green預測，明(2022)年中國國內生產毛額(GDP)成長率僅將達5.3%。此前所有人都認為，中國成長率若低於6%，等同經濟陷入衰退。
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資料來源-MoneyDJ理財網
