恆大集團在美國申請破產保護！中國房地產市場風暴不斷

曾是中國最大房地產集團之一的中國恒大集團，於 17 日在紐約根據美國破產法申請破產保護，允許美國法院介入恒大集團在其他國家的破產案件。外界認為目的是避免正在進行重組的非美國公司的美國資產，因遭債權人起訴而遭到扣押。碧桂園掀起的房地產危機尚未平息，恒大集團此舉是對中國房地產市場的另一重大打擊。

恆大違約開啟中國房地產市場的潘朵拉之盒

房地產行業被認為是中國經濟發展的主要引擎，佔中國 GDP 比重一度高達 30%。恆大集團於 1996 年由許家印在深圳創立後迅速發展，於 2016 年進入 Fortune 500 之列，並於 2018 年名列中國房地產上市公司 100 強首位。

2021 年開始，中國政府為了遏制房價飆升，開始著手管制開發商過度借款的行為；該年 9 月恆大集團傳出債務危機，違約金額達 1.96 兆人民幣。不僅讓中國的金融體系陷入危機，也掀開中國房地產市場的潘朵拉之盒。截至 2022 年底，恆大的負債總額已高達 2.43 兆人民幣，相當於中國 2%的 GDP總值。

自恆大崩盤之後，中國主要的地產開發商包括嘉里建設、花樣年和世茂集團也陸續傳出違約，直至上週碧桂園的跳票事件，碧桂園宣稱將考慮採取各種債務管理措施，也讓外界猜測碧桂園已著手準備債務重組。

中國經濟衰退已成定局！恆大能否順利重整成問號

恆大自房地產起家後開始多角化經營，除了房地產業務外，也將觸角擴大至電動汽車、醫療保健和主題樂園等領域。恆大還在 7 月份公開的股市報告宣稱在 2021 年和 2022 年已損失 810 億美元的股東資金。

恆大於今年年初公布債務重組計劃，也是中國有史以來最大的債務協商，恆大表示已與國際債券持有人就重組計劃的關鍵條款達成具約束力的協議：「所提出的重組計畫將減輕公司的海外債務壓力，能幫助公司恢復營運並進一步解決國內的問題。」

恆大表示未來三年內，公司將致力於恢復公司正常營運，但前提是需要獲得額外的融資資金挹注，初步估計所需紓困金額介於 364 億至 437 億美元之間，恆大並宣稱若電動汽車部門如果沒有新的資金注入，極有可能面臨停工。

中國近日深為經濟下滑危機所苦， 7 月份經濟數據遠不如市場預期，加上碧桂園跳票引發的金融危機，國際對沖基金大幅脫手持有的中國股票，外資出手潮已無可避免。中國央行罕見於 3 個月內 2 度降息，試圖透過貨幣寬鬆以刺激下滑跡象明顯的國內經濟。恆大在此時申請破產，外界對於恆大能否順利重整抱持疑問。

核稿編輯：湯皓茹

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