德國央行行長Nagel對薪資數據持樂觀態度，但籲不應該倉促降息

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Joachim Nagel預計歐元區薪資數據趨勢好轉，但敦促在6月份可能首次降息之後對利率保持謹慎。同時也擔任德國央行行長職務的Nagel在《德國商報》和其他歐洲報紙週二刊發的聯合採訪中表示，預計隨著通膨率繼續回落，薪資增速將放緩。就目前而言，事態似乎正朝著正確的方向發展。

Nagel表示，如果即將發布的數據和新的預測證實了決策者的預期，那麼6月實施首次降息「似乎合理」，但歐洲央行不能急於進一步放鬆貨幣政策。他表示，歐洲央行不應該倉促降息，從而危及已經取得的成果。

本週稍晚，歐洲央行將發布第一季薪資數據，該行認為這一數據對評估潛在的價格動態非常重要。

儘管Nagel對薪酬持樂觀態度，但他呼籲繼續謹慎監測其發展。Nagel表示，更強勁的工資成長可能轉化為更大的物價壓力。必須密切關注工資成長、企業利潤率及其影響。

雖然6月首次降息看似已成定局，但目前還不清楚之後會發生什麼，儘管管理委員會內部兩派官員似乎都趨向於今年降息約3次、每次25個基點。

Nagel強調，不確定性仍高，因此即使6月首次降息也不意味著將在隨後的會議上進一步降息。

相關內容

  • 德國央行指出降低通膨有難度，呼籲降息需謹慎

    【財訊快報／陳孟朔】德國央行週一表示，強勁工資增長使歐元區通膨率下降更加困難，並呼籲謹慎對待進一步降息的作為。歐洲央行上週維持利率不變，但總裁拉加德表示，9月的下次會議如何行動“尚不確定”，隨著通膨壓力緩解，幾位決策者們公開表態考慮進一步降息。強勁的勞動力市場加上供應中斷的風險，可能會阻礙歐洲央行實現2%的通膨目標。德國央行在其最新月報提到，「一些支撐經濟的因素使得實現通膨目標變得更加困難。勞動力市場仍然高負荷運轉，工資增長迅速，價格上漲強勁，尤其是服務業。主要是來自供給側的通膨風險。未來幾個月服務業通膨可能僅會小幅下降，並預計整體物價指數將在當前水準附近波動。因此，應根據當前數據仔細考慮進一步降息的可能性。」

  • 葡萄牙央行副行長Raposo稱，歐洲央行今年可能再降息兩次

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，葡萄牙央行副行長Clara Raposo表示，如果價格壓力如預期般放緩，歐洲央行今年大概能夠再降息兩次。Raposo在里約熱內盧接受採訪時表示，通膨預期下降應該會抑制歐元區的工資要求，並且服務成本增速也應該會因此放緩。Raposo指出，如果通膨軌跡保持不變，利率今年可能再次下降，而且可能不止一次。目前利率處在限制性區域。在投資疲軟、服務通膨和薪資勢必放緩的情況下，沒有必要維持高利率。週三公佈的數據顯示，由於歐元區第一大經濟體德國的私營部門經濟活動意外下滑，歐元區整體本月幾乎沒有成長。Raposo表示，歐元區經濟沒有負成長，這本身就是好消息。但政策制定者仍然擔心通膨回落得不夠。歐洲央行最新預測顯示2%的通膨目標要到明年年底才能實現，並且薪資繼續大幅上漲。這反映在服務成本上，服務成本仍在以高於4%的速度成長。Raposo指出，服務通膨仍然令人擔憂，但總體而言，對於通膨非常樂觀。雖然不時會有波動。但鑒於觀察到的通膨預期，薪資成長將會放緩。薪資沒有理由繼續以目前速度成長。當這種情況發生時，服務通膨應該也會回落。

  • 台經院6月製造業營業氣候測驗點98.45點，月跌2.15點，終止連六漲

    【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，受到石化原料供過於求壓力仍存，乙烯、苯乙烯等部分原料價格呈現走跌情況，加上下游客戶庫存調節和海運船期延遲等因素影響石化原料銷量下滑，且受到中國製造業生產表現不如預期，下游拉貨需求減少，塑橡膠原料整體銷量較上月略為減少，故有七成以上的化學工業廠商看壞當月景氣表現；儘管國內經濟數據及多數產業需求逐漸好轉，加上不動產景氣回升，支撐鋼材報價走勢，然由於中國房地產景氣不振、地緣政治不穩及高利率環境仍影響歐美市場客戶外銷訂單表現，故有五成以上的鋼鐵基本工業廠商看壞當月景氣表現，但亦有接近兩成左右的鋼鐵基本工業廠商看好當月景氣表現；受限於車用、工控、部分消費性電子等領域需求較為不足，以及全球成熟製程市場競爭持續加劇，使得我國相關晶圓代工廠稼動率表現普遍受到壓抑，IC封測廠商產能利用率改善有限，故有接近六成比例的電子機械廠商持平看待當月景氣表現。在未來半年景氣看法上，儘管全球終端消費力道逐步回溫，東南亞以及印度等市場外銷訂單以及製造業生產表現可望趨於樂觀，加上中國下游需求表現可望提升，以及基建、房建需求可望帶動對相關原料需求，然面臨中國同業的價格競爭，

  • 美國上週首次申領失業金人數降至23.5萬人，低於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數有所下滑。美國統計部門週四發布的數據顯示，截至7月20日止當週，美國首次申領失業救濟金人數由前一週修正後的24.5萬人，向下減少10,000人至23.5萬人。40位受訪經濟專家的預估中值為23.8萬人，預測區間介於23萬人至24.5萬人。最新一週首次申領失業救濟金人數的4週移動均值為23.55萬人。此外，在截至7月13日止當週的連續申領失業救濟金人數較前一週減少9,000人至185.1萬人。經濟專家的預估中值為186.8萬人。

  • 旅遊休閒類股領漲，道瓊歐洲Stoxx 600指數早盤小幅走升0.01%

    【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週二盤初小幅走升，旅遊休閒類股領軍衝高，升幅相對醒目，而投資人正在等待歐洲地區企業的最新業績訊息。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚0.06點或0.01%，報514.85點。盤初，20檔產業類股表現漲跌互見，旅遊休閒類股指數上漲0.50%，表現最為搶眼。反觀，大宗商品類股指數下跌1.19%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中下跌0.28%；法國CAC40指數上揚0.09%；德國法蘭克福DAX指數揚升0.50%；西班牙IBEX35指數下跌0.01%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下滑0.32%。歐洲股市投資人將於週二評估奇華頓、泰雷茲、阿爾斯通、挪威海德魯、阿克蘇諾貝爾、薩瓦德爾銀行、任仕達、Enagas和LVMH的最新財報。與此同時，匈牙利方面將宣布最新的利率決定，包括荷蘭和愛爾蘭也將發布消費者信心等數據。此外，在美國總統拜登週日宣布退出總統競選，並支持副總統賀錦麗作為民主黨候選人之後，人們的注意力仍然集中在美國大選情勢的發展。週一，民主黨人團結一致支持賀錦麗，成為該黨總統提名的領跑者，當天是該黨和賀錦麗競選活動的主要籌款日。在

  • 美國6月份芝加哥聯儲全國經濟活動指數降至0.05，仍優於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國6月份經濟活動有所降溫，但表現仍優於預期。美國聯準會芝加哥分行公佈的數據顯示，6月份全國經濟活動指數由前月修正後的0.23，向下降至0.05的水準。經濟專家的預估中值為-0.09。上述指數低於0意味著經濟擴張速度慢於平均增長速度，高於0則是顯示經濟擴張速度快於平均增長速度。6月份構成該指數的85項月度分類指標中有42項做出了積極貢獻，而43項指標對該指數產生了負面影響。而3個月移動平均值則由前月修正後的-0.08，向上升至-0.01的水準，經濟活動仍低於歷史趨勢水準，反映未來1年通膨壓力不大。這項全國景氣指數主要用來衡量全美整體經濟與通膨狀況，若指數3個月移動平均值跌破-0.70，意味著經濟衰退可能已開始，而站上0.70連續兩年以上則是表示邁入通膨持續上升時期的可能性增加。

  • 焦點股：巨大下半年營收動能增強，股價短均持續走升

    【財訊快報／研究員莊家源】巨大(9921)為自行車廠，受惠於中國業務成長強勁，以及歐美市場銷售改善，第二季營收已回升至200億元以上。法人表示，雖然目前歐美市場中低階產品庫存量仍相對高，但該地區近期開始出現部分追加訂單，並以中階產品為主，顯示庫存結構開始出現反轉跡象，推測自行車產業谷底已過。法人看好中國市場為今年營運亮點，主因在於騎乘單車熱潮興起，進一步推升中高階車款需求，下半年營收動能逐漸增強，帶動獲利進入上升周期。股價維持在205~237.5元區間，目前量能持穩，並重新站回季線之上，短期均線持續走升，周KD開始翻揚，外資持續站在買方，有利股價多方表態。

  • 三中全會缺乏驚喜，滬指週一翻空收低0.61%，白酒股領跌

    【財訊快報／陳孟朔】三中全會並未帶來驚喜，悲觀情緒主導盤勢的同時，人行調降貨幣市場利率10個基點，帶衰人民幣，中國三大股指週一齊步翻空收黑，滬深股市各跌0.61%和0.38%，同現三個交易日首黑。連四紅的創業板追高至四週高點後，收低不到兩點。收市時，滬指跌18.09點或0.61%，報2964.22點，日低在2946.56點；深證成指報8869.82點，跌33.41點或0.38%，日低在8823.78點。上述兩大指數前兩個交易日各收高0.65%和0.77%。創業板指數一度追高0.6%至1735.60點的日高暨6月24日以來最高，終場收低1.58點或0.09%，報1723.91點，日低在1713.37點。繼中國央行行長對於逆回購利率作為主要政策利率地位的表述，表明政策利率體系出現重大調整後，央行週一啟動首次政策利率降息，時隔逾11個月意外下調七天逆回購操作利率10個基點(bp)，並減免MLF(中期借貸便利)質押品，一年及五年期LPR(貸款市場報價利率)亦同步降息10bp。中國週日發布二十屆三中全會通過的“中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定”全文提出深化財稅體制改革，推進

  • 憂心外資加速撤出等利空衝擊，滬指週二重挫1.65%，工業類股領跌

    【財訊快報／劉敏夫】中國股市週二走跌，工業類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標，因中國的寬鬆力道不及預期引發憂心之外，市場也擔心中國央行早於聯準會降息將引發外資加速撤出。收盤時，上證綜合指數下跌48.85點或1.65%，報2,915.37點；滬深300指數下滑75.04點或2.13%，報3,439.88點。上海A股滑落51.24點或1.65%，報3,056.13點；深圳A股則是下滑43.50點或2.59%，報1,638.62點。從類股方面來看，上證指數五大類股指數漲跌互見，其中綜合類股指數上揚0.22%，表現最為亮眼。其餘四檔類股指數表現分別為，公共事業類股指數下滑0.39%、房地產類股指數滑落0.61%、商業類股指數滑落0.99%、工業類股指數則是滑落2.77%。滬深300指數成份股中，愛旭新能源股價上漲10.06%，漲幅最為亮眼，招商局能源運輸、中遠海運能源運輸股價分別上揚3.02%與4.11%，表現也很不錯。反觀，洛陽鉬業、萬泰生物、瀾起科技股價表現較差，跌幅均超過7%。中國央行推動貨幣政策框架轉型之際，週一意外下調逆回購操作利率，隨後公佈本月貸款市場報價利率(LPR)也以同樣的幅

  • 東京7月份通膨率上漲2.2%，連三月加速

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，東京7月份通膨率連續第三個月加速，日本央行政策委員會下週開會時可能會讓升息的大門維持敞開。日本內務省週五公佈的數據顯示，7月份東京不包括生鮮食品的消費者價格上漲2.2%，漲幅高於6月的2.1%。該數據符合經濟專家預期。東京通膨數據通常被認為是日本全國通膨趨勢的領先指標，日本全國通膨數據將於8月發布。通膨數據強勁對日本央行來說是個好消息，在實施了多年的大規模寬鬆後，該行正推動貨幣政策正常化。日前公佈的數據顯示，6月日本企業服務價格創下約33年來最大漲幅。日本央行將在7月31日為期兩天的政策會議結束時宣布削減購債計畫的細節。外電本週稍早時公佈的一項調查顯示，雖然只有約30%的觀察人士預計央行將在此次會議上升息，但是卻有超過90%的人認為存在升息的風險。日本央行行長植田和男多次表示，央行正在尋找薪資成長將刺激消費並引發需求推動型價格上漲，從而能使通膨錨定在2%目標之上的跡象。

  • 恆指週五小漲0.1%，萬七關口失而復得，週線連二黑，三大電信股連袂急挫

    【財訊快報／陳孟朔】受到美股標普和那指追低的壓迫，香港股市週五三大股指高開低走，恆生指數一度追低0.5%，終場小漲0.1%，為四個交易日首紅，萬七關口失而復得。國企續跌0.1%連四黑，連三黑的科技股漲0.66%。收市時，恆生指數漲16.34點或0.10%，報17,021.31點，日低在16,924.58點，為4月23日以來的3個月新低，前3個交易日挫跌412.71點或2.37%。該指數週線繼上週大跌4.79%後，本週再追低2.28%。國企指數小跌5.87點或0.1%，連四黑，報6010.64點；科技股指數連續三天急挫5.34%後，小彈22.47點或0.66%，報3443.73點。盤面上，重型機械股大漲，中國重汽大漲18.06%至20.85港元，第一拖拉機股份抽高11.55%；風電股集體逞強，金風科技大漲7.16%，瑞風新能源急漲8.89%。反觀，電訊服務類股挫跌，中國聯通大跌4.63%為恆指82檔成份股最大魯蛇，中國移動挫2.68%，中國電信跌1.71%。東方甄選收市急瀉23.39%至9.50港元，日低的8.92港元為2022年6月13日以來逾25個月新低，淪為科技股最大輸家，因公司2