微星Q3獲利續創高，前三季EPS 15.43元，電競/虛幣/元宇宙概念齊發功

【財訊快報／記者王宜弘報導】繼10月營收之後，微星(2377)第三季財報再寫驚奇，單季營收、獲利均持續改寫歷史紀錄，EPS 5.29元亦續創史上新高，累計前三季稅後大賺130.4億元，年增率高達1.19倍，EPS突破15元，來到15.43元，已經賺逾一個半股本。 由於電競PC成長強勁，加上挖礦市場再度升溫，近期又搭配「元宇宙」題材，法人認為，目前PE偏低的板卡一線股包括微星、華碩(2357)、技嘉(2376)可望成為下一波買盤追捧的族群。週四(11日)華擎(3515)已率先漲停表態，股價來到237.5元，創14年新天價。

第三季顯卡市場在中國嚴打挖礦之下急凍，加上市場擔憂遠距商機降溫，以及IC缺料問題發酵，造成上半年財報繳出佳績的板卡業者股價重挫連連。不過，比特幣在3萬美元獲得支撐，以太幣也在2千美元打出底部，因與挖礦成本仍有一段距離，因此挖礦市場不再像2018年第二季那樣突然消失，加上持續強勁的電競基本盤支撐，讓近日陸續公告財報的華碩、微星，雖第三季毛利率都季減，但穩在高檔水準，表現超乎預期。

尤其微星第三季營收超乎預期的大旺，8、9月連續刷新歷史紀錄，帶動第三季營收一舉突破500億元大關，以522.07億元刷新歷史紀錄，季增率12.7%，年增率達28%，單季毛利率18.75%，僅較上季的20.59%減少1.84個百分點，較同期卻大增2.95個百分點，為史上第三高水準。因此，靠著經濟規模效應，微星單季本業、稅後獲利均再寫紀錄。

該公司第三季營業利益52.45億元，較上季續增1.6%，雖沒有營收增幅大，但在挖礦急凍下仍有增長表現，的確超乎預期，年增率則高達71.35%，持續刷新歷史紀錄；單季稅後盈餘則達44.69億元，季增1.54%，年增率達70.9%，同創新高紀錄，EPS 5.29元。

展望第四季，因缺料漸緩，加上傳統旺季效應，有利於手上塞車的訂單出貨放大，加上虛擬貨幣熱潮再起，比特幣、以太幣先後刷新歷史新高價，整體虛擬貨幣市值突破3兆美元，挖礦熱度又燒起來，業者預期第四季顯卡的缺口將再度擴大，市售價格也將抬頭向上，因此，微星今年兩個股本獲利幾乎已經入袋，甚至有望上探21-22元之間。

至於明年，儘管整體PC市場雜音不斷，但對電競PC的成長卻仍是共識，微星站在高階電競筆電龍頭地位，展望樂觀；其次，虛擬貨幣在特斯拉執行長馬斯克以及蘋果執行長庫克相繼表態買進後，元宇宙商機在後支撐，欲小不易，挖礦行為可能已成為穩定的常態，加上元宇宙與電競遊戲內容深度連結，均有利於微星的發展；華碩共同執行長許先越在週三(10日)法說會中也看好其與元宇宙的連結，將助力輝達搶攻元宇宙商機。