弱勢日圓助漲日股！元大日本龍頭企業基金7/3開募

【財訊快報／編輯部】上半年接近尾聲，全球股市表現誰最神？日股無疑是最大黑馬，日經指數從去年底的26094，彈升到昨天(6/26)收盤的32698，漲幅逼近三成，一度刷下33年來新高，尤其在股神巴菲特加碼五大商社持股下，吸睛、吸金度雙破表！全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)執行長芬克(Larry Fink)6/21接受日經新聞訪問時也表示，由於地緣政治風險，加上對中國經濟復甦乏力和長期成長前景的擔憂，國際資金正在從中國股市轉向日本股市。對於這波漲勢凌厲的日股，現在是擇機進場的好時機嗎？本報特別專訪到曾在日本就學、生活超過10多年經歷的元大金控策略長吳杰，他直言，弱勢日圓、製造業回流，加上基本面好轉、籌碼面乾淨，這四大優勢將強力推升日股，挑戰歷史高點38957。

首先，就日圓匯率和基本面來看，吳杰指出，日幣貶值激勵外銷成長、觀光客回流帶旺內需，已經讓日本經濟走出失落三十年的格局。美、日央行最新利率決策皆宣示利率按兵不動，但市場預期，FED可能於7月再次升息，美、日利差預期擴大，促使美元兌日圓近期貶破140元大關。從過往經驗來看，「弱勢日圓」就是推動日本企業獲利、日股走揚的強心針。美元兌日圓匯率6/26以143.1元作收，累積今年貶幅約9.59%，由於日本央行(6/16)最新利率決議，再度強調維持寬鬆貨幣政策的必要性，以確保日本經濟穩定復甦；市場普遍預期，日圓後市仍將在相對弱勢區間震盪。

從歷史經驗來看，吳杰進一步指出，2012年1月至2016年2月間，當時首相安倍晉三推出救經濟三箭，實施寬鬆貨幣政策，美元兌日圓匯率一路從76貶至121元，期間日本企業的每股純益成長幅度達155%，東證指數也有超過86%的亮眼報酬。而這一波日圓自新冠疫情爆發，日圓匯率從近年相對高位的103元，貶至近期的141.82元，日本企業的每股盈餘成長約121%，東證指數累積漲幅達到36%。若以野村證券去年針對231家日本企業的研究顯示，日圓每貶值一元，企業營業利益率平均增加約0.51%，且海外收入愈高的企業，受惠貶值的效益愈大。因此，在日圓預期維持相對弱勢的表現下，日本出口型製造企業的競爭力及公司獲利的成長空間依舊可期。

根據彭博資訊截至16日統計，日本製造相關企業今年的漲幅優異，為領漲市場的焦點，包含東證機械類指數的累積漲幅高達38%，東證電器及精密儀器類指數的漲幅逾37%，皆大幅領先東證指數24%的漲幅。

元大投信7/3即將開募的日本龍頭企業基金，該基金是國內少數瞄準日本製造相關商機的股票型基金，藉由專業投資團隊主動發掘出具備營運競爭力、受惠長線趨勢的核心投資標的，協助投資人掌握近期引領日股上漲的主流產業，包括：精密工業、先進科技，及尖端醫療等。此外，為提供國內投資人便利布局日股的管道，採新台幣計價，能參與日股的漲升行情，有興趣「錢」進日股的國內投資人，可以密切關注。