巴菲特3大最佳選股

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股神從這3隻知名股票,獲得872%至2,286%的名義收益。

巴郡(NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)行政總裁巴菲特可能是我們身處的時代之中,最受景仰的投資者。 巴菲特的投資策略簡單明確 ─ 物色具有可持續競爭優勢的企業,買入及長時間持有股份,讓投資實現增長奇蹟。

1965年以來,巴郡的複合年回報率為20.3%,較基準標普500指數的10%(已計及股息)高出超過兩倍。總計由巴菲特掌管的巴郡,回報率高達2,744,062%,對比之下,標普500指數同期的回報率為19,784%。

巴菲特獲得收益的方法之一是提出收購。這位獲譽為奧馬哈先知(Oracle of Omaha)的投資者歷來最出色的交易,是在1996年完成收購保險公司GEICO。當時的總收購價近23.5億美元,據萬里富分析人員Billy Duberstein指,GEICO目前的價值介乎370億美元至520億美元。

巴菲特擔任巴郡行政總裁共50載,任內共完成約60宗收購。

但如上文所述,巴菲特同時熱愛投資。巴菲特在11歲便開始投資,現時管理包括52隻證券的投資組合,價值超過1,850億美元。

在投資世界,有多種方法可以衡量成功和表現。如巴郡在2019年的股東信件指出,整個涵蓋52隻證券的投資組合,總成本約1,100億美元(包括西方石油的100億美元優先股)。如上文所述,投資組合目前的價值已增至1,850億美元,數字仍未計及巴菲特數十年來收取的鉅額股息。

名義收益為衡量成功的另一指標。例如,巴郡投資蘋果(NASDAQ:AAPL)的最初成本接近353億美元。截至4月22日止的週三,此項持倉的價值已達677億美元(同樣未計及股息派付)。雖然投資尚未變現,但巴菲特從投資蘋果的股票,成功賺取逾320億美元。

巴菲特表現最佳的選股

筆者最喜歡的評估方式是百分比增長,因投資一般需要時間,加上投資者的決心,才能成就驚人回報。本文討論的投資者巴菲特以「永遠」持有投資而聞名,可見其投資組合必定包括若干增長巨大的公司。以下是截止4月22日,巴菲特旗下三隻表現最佳的股票(按百分比計算)。

穆迪:升2,286%

信貸評級、分析和財務評估服務供應商穆迪(NYSE:MCO)低調地成為巴郡表現最佳的股票。穆迪在2000年從鄧白氏分拆時,巴菲特及其團隊以每股約10.05美元的成本買入穆迪股份。現時,穆迪的股價可高見近240美元,並會每年派發2.24美元股息。單就股價而言,回報率為2,286%,按成本計算的全年收益率為22.3%!

穆迪可能是最知名的債券和債務證券評級公司 ─ 這類業務正值最佳發展時機。美國和全球債券收益率暴跌,企業將傾向通過發債集資。此外,2019年新冠病毒(COVID-19)造成的經濟困境,將驅使上市公司尋求舉債,藉此鞏固資產負債表。可以說,穆迪的信貸評級業務在可見未來將忙個不停。

投資者亦不要忽視研究分析,此業務有潛力錄得雙位數增長。我們剛剛擺脫前所未有的股市波動時期,企業將向穆迪分析尋求指引。

可口可樂:增長1,308%

巴菲特持有時間最長的股份(自1988年開始持有),亦是他表現最佳的選股之一。飲品巨企可口可樂(NYSE:KO)的最初成本約3.25美元,現時每股價格超過45美元。名義回報率為1,308%,數字尚未計及可口可樂每年派付的股息每股1.64美元。根據最初成本計算,巴郡單靠股息,每隔兩年便足以把可口可樂的投資價值增加一倍。

可口可樂大獲成功的原因之一,是公司除了一個國家(北韓)外,在全球均設有業務。這使可口可樂能夠把握新興和發展中經濟體相對強勁的增長機會,同時在發達市場產生可預測的現金流。

可口可樂亦為世上最家傳戶曉的品牌之一,有助吸引消費者,與品牌建立聯繫。可口可樂利用所有渠道,由節日主題、店內展示、數碼營銷,以至邀請社交媒體紅人宣傳品牌,讓消費者與產品建立橫跨多個世代的聯繫。

可口可樂目前擁有21個品牌,銷售額最少達到10億美元,大概可以肯定,巴菲特可能永遠不會出售可口可樂的4億股份。

美國運通:上漲872%

如您有留意截至目前的股票走勢,巴菲特持有時間最長的三隻股票,為表現最佳的選股。根據巴郡2019年的股東信件,公司自1993年起一直持有信貸服務巨企美國運通(NYSE:AXP),其最初成本約8.49美元,名義回報為872%。美國運通的1.72美元全年派息,也使最初成本收益率高見20.3%。

美國運通成為成功長期投資的原因之一,是其向兩方收費(double dip)的能力。意思是公司擔任支付服務商,向商戶收取費用,同時也可通過旗下信用卡系列,經借出款項賺取利息和費用。這種模式雖然使美國運通在經濟衰退時面對信貸拖欠風險,但美國經濟過去的擴張期遠超收縮期,公司有能力大幅提高利潤。

此外,美國運通一直以富裕客戶為主力。富裕的美國運通持卡人在整體經濟乏力時,依然不太改變消費習慣,亦不會拖欠卡數。長遠而言,美國運通將可受惠於此,蓬勃發展。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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