「傳奇投資人」葛拉漢示警美股恐再崩跌50% 推薦「這些」投資標的

有「價值投資之父、傳奇投資人」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)。(圖/達志/美聯社)
有「價值投資之父、傳奇投資人」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)。(圖/達志/美聯社)

[周刊王CTWANT] 有「價值投資之父、傳奇投資人」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)在美東時間24日發布的「2023年展望信」中示警,即便美股在2022年已經跌掉20%,但股市估值仍然過高,在最悲觀的情境中,美股2023年可能還會再崩跌50%。

Business Insider的報導,啟發股神巴菲特(Warren Buffett)等眾多投資人的葛拉漢今年已高齡84歲,他在美東時間24日於資產管理機構GMO官網發文指出,雖然最極端的泡沫已從市場上消失,但美股估值仍遠高於長期平均水平。

他還補充,各種因素——尤其是未被充分認知到的重要週期,包括通貨膨脹減弱、勞動力市場持續強勁,以及中國經濟的重新開放——都表明熊市有可能延滯。在接下來的12到18個月內,美國企業基本面的惡化程度將決定一切。

至於全球股市的長期前景,葛拉漢則認為最大的危機仍然是發達國家人口下降、原材料短缺和氣候變化造成的破壞,這些因素將嚴重影響長期的增長前景。另外,在未來幾年,有鑑於低利率環境的變化,全球房地產市場的低迷將帶給經濟可怕的風險。

「全球房地產泡沫的破裂才剛剛開始,可能會產生比股市下跌更痛苦的經濟連鎖反應,尤其房地產比股票更直接地影響經濟,而房市泡沫破裂的持續時間也似乎是股市的2到3倍,例如,從2006年開始,美國花了6年的時間才觸及房市低點。」

至於股市短期前景,葛拉漢則指出,下行的可能性多於上行空間。在最壞的情況下,若確實出現問題,世界將陷入嚴重的經濟衰退,美股可能會迎來主跌段,並從現在的高點再崩跌50%。他補充,「如果經濟衰退不會在接下來的半年到1年內開始,我們可以得出結論,這個市場的最終低點可能會落在2024年。」

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對此,葛拉漢也建議,儘管美股缺乏吸引力,全球經濟極其悲觀,但仍有數量驚人的合理投資機會,那就是鮮少散戶關注的「新興市場」,因為其估值仍非常低,且價格合理。至於股票種類方面,葛拉漢則推薦,「對於那些眼光看得更遠的投資者,比如5年以上的人而言,我認為解決氣候變化危機,以及涉及原材料領域的相關企業的股票,將比其他經濟領域具有實質性優勢,因為世界各國政府和企業將會在未來更加急迫的處理上述問題。」

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