小摩稱，除非出現2022年「美股熊市」，才能逆轉科技七雄牛市

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)資產管理機構(JPMorgan Asset Management)分析師凱利(David Kelly)表示，科技七雄Alphabet(美股代碼GOOG)、亞馬遜(美股代碼AMZN)、蘋果(美股代碼AAPL)、Meta Platforms(美股代碼META)、微軟(美股代碼MSFT)、Nvidia(美股代碼NVDA)和特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)對美股漲跌的巨大影響力度可能會持續下去，並且預計只有“熊市衝擊”才能顛覆科技巨頭主導美股漲勢的局面，所指的“熊市衝擊”指的是市場在2022年經歷重大規模的市場崩盤而言。凱利為華爾街頂級策略師之一，他預計標普500指數成份股的獲利增長趨勢以及股價漲幅將在年底前擴大到科技七雄之外。「這意味著市場情緒需要受到極端打擊，才能阻止現金流入2023年到2024年引領美股大漲上漲的這些大型科技公司。」凱利所在的摩根大通資管部門管理著大約3兆美元的資產。

凱利指出，極端打擊的其中一個例子是兩年前，那時科技巨擘被美國聯準會(Fed)激進的貨幣緊縮政策壓得喘不過氣，當時“科技七雄”(Magnificent 7)跌幅遠遠超過標普500指數。

凱利提到，「當大盤迎來下一個熊市時，我認為那些漲幅最高的股票將會遭受最嚴重的打擊，就像2022年那樣。市場情緒必須受到衝擊，才能擾亂我們目前所看到的人們如何配置資金的模式。」

但有人分析師開始認為，預計大型科技股利潤增速將普遍放緩，而其餘標普500指數成分公司的利潤將加速增長。摩根士丹利(大摩)和美國銀行(美銀)等機構的策略師們表示，這種轉變將有助於提振美股的其他類股。

但凱利認為各類股與科技巨頭利潤之間的差距縮小不足以在短期內減弱人們對人工智慧(AI)題材的投資熱情。當然，考慮到大型科技股估值已經過高，他確實建議長線投資人尋找大型科技股以外的投資機會。

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