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專家：所有資產都將因三大趨勢的結束而重新定價
MoneyDJ新聞 2023-11-03 15:04:04 記者 賴宏昌 報導
Brevan Howard首席美國經濟學家Jason Cummins週五(11月3日)在英國金融時報撰文指出，所有資產都將因三大趨勢的結束而重新定價，更高且波動更大的通膨率以及結構性上揚的利率將成為「新異常(new abnormal)」，投資人未來將不得不重新學習如何在沒有財政或貨幣安全網的情況下進行操作。
Cummins表示，當利率像現在這樣高於經濟潛在成長率時、財政空間就會受到限制，貨幣政策同樣也會受限。他說，通膨高於目標意味著「聯準會賣權(FED Put)」時代已結束、期限溢價(term premium)由負轉正。此外，全球經濟中兩股有利的結構性力量正劃下休止符(中國經濟成長放緩、中國對降低全球通膨的貢獻可能減弱)，地緣政治競爭加劇的新格局將意味著更高的通膨和更高的預算赤字。
澳洲央行(RBA)前總裁羅伊(Philip Lowe)在卸任前(2023年9月7日)發表談話指出，通貨膨脹率可能很難回到狹幅波動的時代，因為供應衝擊、去全球化、氣候變化、能源轉型和人口結構變化的日益普遍，意味著供給曲線變得更為陡峭或更加不穩定。
Yahoo Finance報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)執行長傑米戴蒙(Jamie Dimon)週三受訪時表示，他不認為未來會發生任何導致「通膨率下滑( disinflation)」的事情。
儘管FED自2022年3月開始採取升息措施、聯邦基金利率目標範圍目前已升至2001年以來最高水準，但眾所矚目的美國通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate, 5y5y)」未見止穩，2023年10月平均值報2.46%，創2014年9月(2.47%)以來最高。
(圖片來源：Shutterstock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
