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專家：升息壓不低今夏通膨 美股料震 殖利率破4%
MoneyDJ新聞 2022-05-19 07:58:43 記者 陳苓 報導
美國消費購買力道受創、衰退恐懼壟罩市場，週三(18日)美股四大指數至少慘崩3.5%。然而，投資人還有一件事要煩惱，那就是即便美國聯準會(FED)升息，通膨可能依舊紋風不動，會讓未來3~4個月的美股持續劇震。
MarketWatch 18日報導，4月份美國通膨奔至8.3%，逼近40年高點。相關人士說，金融市場尚未充分考慮到，今年夏天的通膨也許不會對升息做出反應。升息通常需要6~9個月、甚至兩年時間，才能發揮作用。
多年來市場習於寬鬆資金，未體認到此種時間差，變得日益不安。另外，FED 6月1日將開始縮減規模接近9兆美元的資產負債表，會讓金融狀況更為緊縮。
InspereX資深交易員David Petrosinelli指出，升息的實質影響要到年底才感受得到，通膨隧道的盡頭看不到亮光，FED會迅速失去權威(losing the room)、失去公眾信心。市場波動仍在初級階段，軟著陸的機會逐日收窄，未來幾個月FED升息，通膨或許不會明顯降溫。軟著陸的意思是央行升息幅度恰到好處，避免經濟過熱且遏阻通膨，同時未釀成衰退。
週三(18日)為止，類似衍生商品的比價(fixing)工具顯示，交易者估計今年5月~9月的美國通膨均會超越8%。這意味儘管FED主席鮑爾示意，6、7月會議都要升息兩碼，通膨仍會居高不下。此一預估值與兩週前大不相同，當時交易者預測，通膨會在6月份回落至8%以下。
Petrosinelli預估，美國10年期公債殖利率將從本月18日的2.9%、第二或第三季升至4%，這會痛擊科技股，而且殖利率曲線會再次倒掛。18日投資人衝向債市避險，美債殖利率下挫，2年期和10年期公債殖利率的利差縮小至23個基點，釋出令人憂慮的警訊。
Boockvar：物價太衝 低收入者縮手 消費瀕"斷裂點
FED相信能讓經濟軟著陸。可是知名投資人Peter Boockvar推論，高物價將讓消費者無法消受，軟著陸成功機會低，經濟衰退恐怕難以避免。
CNBC報導，Bleakley Advisory Group投資長Boockvar 5月4日受訪表示，現在的問題是消費者什麼時候會對飛漲物價眨眼？他認為，低收入族群已經開始眨眼。Boockvar的證據是TransUnion報告指出，信貸風險最高的消費者開始有麻煩，他們的信貸餘額提高、違約率攀升。他相信這份報告預告了未來情況，民眾來到「雙叉路口」。他在報告寫道：「物價持續上揚，消費者會暫停花錢。此事無可避免，美國消費者熱愛折扣、在乎價格」。
Boockvar說，所有收入階層都來到斷裂點(breaking point)，即將延後購物，等待價格降溫，這會對經濟造成慘痛後果。
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資料來源-MoneyDJ理財網
