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【存股仔別哭1】精算第一金總殖利率 億元教授：何來哭哭？應該眉開眼笑
多家金融業股利出爐，今年差強人意，討論熱度在批踢踢股版紅爆，「殺了公雞（資本公積）配0.9，完了。」鄉民直指國泰金動用資本公積、配發現金股利0.9元，現金殖利率2.13％是近年最低，令人傷心；也有人說第一金每股配發0.8元現金、0.3元股票，現金殖利率僅2.9％，「唯一獲利的金控怎麼縮水？算不算翻車啊？」但億元教授鄭廳宜強調，存金融股要看它的總殖利率，而非現金殖利率，「第一金的總殖利率5.95％贏過去年，存股族應該眉開眼笑才對。」
「媒體又不溫柔了，下標『存股族哭哭』容易誤導投資人的心情，存股族應該要眉開眼笑，怎麼會哭哭？」又要金融股成長，又要多配息給你，又要股價很低給你買，鄭廳宜比喻，「就像男人高富帥，然後又要很愛妳，天下哪有這麼完美的事？」
以鄉民熱議的第一金來看，每股配發0.8元現金、0.3元股票，鄭廳宜以第一金28日收盤價27.1元估算，「現金殖利率跌雖只有2.95％，但總殖利率高達5.95％、贏過去年，何來存股族哭哭？」他說，去年第一金每股配發1元現金、0.1元股票，若以整數27元計算，總殖利率僅4.7％，所以對於第一金配股，存股族應該要眉開眼笑。鄭廳宜用2大重點評估金融股。
1.總殖利率
鄭廳宜強調，金融股存股族不能單看現金股利，要把股票股利加總進去，應該關注總殖利率，而非現金殖利率，「存股既然是以時間複利創造財富，那就要以利滾利，縱使發放現金股利給投資人，投資人收到現金後，必須再買進第一金的股票，才能發揮複利效果，因此要將現金股利和股票股利一起計算。」他說。
以第一金為例（28日收盤價27.1元計算）現金股利0.8元：0.8元 × 1,000股＝800元股票股利0.3元：配發30股，股票價值30股×27.1元＝813元總殖利率：（800元＋813元）／27,100元＝5.95％
2.資本適足率
「金融業要有錢才能做生意，投資很多東西，讓產值變大。」鄭廳宜說，發放股票股利雖然稀釋EPS，但可增加銀行的放款與投資，進而增加銀行獲利，銀行的資本適足率越高，可放款及投資的金額越多，有利業務擴展。
「銀行發放股票股利，是增資的一種方式，可提高銀行的資本適足率，這樣銀行就能提高擔保放款、信用放款或投資股債等策略，有利創造銀行的獲利。」他解釋。
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