《大陸金融》資金需求減 人行縮量續做MLF

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【時報-台北電】中國人民銀行15日開展人民幣(下同)5千億元中期借貸便利(MLF)操作,規模雖高於當日3千億元的MLF到期量,但低於本月的MLF和TMLF(定向中期借貸便利)總到期量5,405億元。

分析指出,人行縮量續做是因為銀行間對MLF資金需求有所減弱,預期20日公布的貸款市場報價利率(LPR)可望維持不變。由於人行已經連續五個月針對流動性超額續做,且在2020年11月曾兩度進行MLF操作,本月底前是否還再釋出中長期資金,受到市場關注。

人行官網15日公布,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展5千億元MLF操作和20億元逆回購操作,合計投放5,020億元,為對15日到期的3千億元MLF和25日將到期的2,405億元TMLF進行續做。其中,5千億元MLF中標利率依然為2.95%,為連續第9個月持平,期限為1年;20億元逆回購中標利率為2.2%,期限為7天。

此前連續五個月,人行每月均進行MLF超額續做,為市場保持資金面的寬鬆,尤其2020年12月15日更開展9,500億元天量的MLF操作,不僅遠超過當月6千億元的MLF到期量,單日操作規模更創下歷史新高。

分析人士指出,本次人行一改此前連續按月超額續做MLF的狀態,主要是在同業存單利率低於MLF後,銀行間對MLF這種長期資金需求有所減弱。

市場人士認為,目前市場流動性充裕,1月份人行全面降準的機率不大,未來一段時間政策利率調整的可能性也很小,人行的貨幣政策將持續處於「觀察期」。且由於本次MLF中標利率依舊保持在2.95%不變,意謂著20日公布的LPR很可能維持不變,即1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華表示,此前人行已對2021年全年貨幣政策定調,貨幣政策不會急轉彎、要以穩字當頭,本次人行續做小幅縮量,主要是目前市場流動性保持合理充裕,人行本月底前是否還再釋出中長期資金,市場持續關注。

中信證券研究所副所長明明表示,目前貨幣政策表現為MLF放量操作+引導市場利率圍繞政策利率運行的預期,預計未來MLF操作將頻次更高、規模更大。預計春節前仍然有多次MLF操作,並維持前期淨投放的趨勢,短期內貨幣政策將維持中性或偏鬆,MLF利率將逐步發揮對國債收益率的定價功能,十年期國債收益率將逐步向MLF利率靠攏。(新聞來源:工商時報─李書良/綜合報導)