大立光預警12月拉貨下滑 法人看好這二原因仍喊買

大立光（3008）營收11月創下單月歷史新高紀錄，但因公司預警拉貨高峰已過，12月拉貨動能將較11月下滑，今（6）日早盤股價開低，最高跌幅一度逾2%；惟法人認為，預期iPhone 16可推升高倍光學鏡頭滲透率，以及華為5G手機回歸將添增額外成長動能，帶動營運重回成長軌道，維持「買進」投資建議。

受惠蘋果及大陸非蘋手機的訂單加持，大立光11月營收67.9億元，月增7.33%、年增31%，創下單月歷史新高紀錄，前11月營收440.7億元，年增0.95%，則是今年來年增率首度轉正。惟大立光表示拉貨高峰已過，12月拉貨動能將較11月下滑。

群益投顧表示，大立光11月營收符合預期，主要因iPhone15鏡頭量產出貨，帶動營收月增，預期iPhone15系列機種全年拉貨高峰已過，後續營收放緩。雖然iPhone15 Pro Max潛望鏡頭採用1G+3P設計，外購模造玻璃鏡片以及鏡頭處於生產初期，皆對毛利率產生負向壓力，但後續隨著生產經驗累積提升良率，以及客戶加大鏡頭訂購量，營收、獲利仍有成長契機。

展望2024年，群益投顧預期，iPhone15 Pro Max 5倍光學變焦潛望鏡頭取代傳 統望遠鏡頭，玻塑混合鏡頭可望進一步提升產值，且預計iPhone16 Pro與Pro Max皆將搭載高倍光學變焦鏡頭，推升高倍光學鏡頭滲透率，增添潛望鏡頭出貨成長動能。

此外，華為Mate60系列機種熱賣後，後續將有多款機種問世，2024年華為手機出貨量將持續成長，帶動高階鏡頭出貨動能，皆有利帶動大立光營運重回成長軌道。

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