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大摩稱CPI數據未改變Fed升息方向，美股拉升只是熊市反彈
【財訊快報／陳孟朔】美國7月消費者物價指數(CPI)年增率由前一個月改寫逾40年高點9.1%下降至8.5%，且較市場預期為低，觸發金融市場對通膨見頂的期待。 但摩根士丹利(大摩)財富管理公司投資長Lisa Shalett認為，不應對7月數據過於興奮，並提到美股今年上半年出現空前的熊市，如今的彈升只算是熊市反彈。
外電報導，Shalett認為通膨見頂的方向上大致正確，能源價格回落已經發生，緩解許多供應鏈問題，並減輕食品部分對通膨壓力，但想美股回到6月中旬前的高點似乎過於樂觀。
她認為，美國高達8.5%的通膨率，及核心CPI仍然處於接近6%，是Fed 2%通膨目標的三倍，非可持續水平。因此她認為，聯準會(Fed)主席鮑威爾在利率接近核心CPI前，很難鬆開升息的油門，這意味著鮑威爾仍可以升息1.5%至1.75%，預計9月Fed會先升息0.5%(50個基點)，除非勞動市場完全崩潰，出現連續兩個月糟糕的就業數據，否則升息幅度很難降至0.25%(25個基點)。
近期美股接連反彈，但Shalett提到，標普50指數上半年大跌20%至24%，為50年來首見，現時經歷的是典型反射性熊市反彈，在每個熊市都會出現。她直言僅憑本益比(PE)來判斷股市是不足夠，政策運作滯後及經濟放緩對企業獲利產生的影響仍未完全浮現。
她指出，過去三次經濟衰退中，企業獲利下降35%至60%，因此標普500指數成份股利潤未來12個月內下降10%到15%也不算太糟糕。
