《外資》雲端商機遞延至明年H1，又有外資砍信驊目標價剩「7」字頭

【時報記者王逸芯台北報導】繼美系外資認為全球雲端需求放緩，將信驊 (5274) 目標價調降到707元後，最近又有亞系外資針對信驊出具最新研究報告指出，受到貿易戰影響，信驊下半年BMC(遠端管理晶片)訂單恐遞延到明年上半年，故將其目標價由958調降到777元，評等維持加碼。

亞系外資表示，在考量5G、AR、電競和各種人工智能相關應用等發展下，預估雲端和邊緣伺服器需求在2018~2020年的年均複合增長率為24%，雖然中興通訊的禁令、MLCC(積層陶瓷電容)短缺，以及英特爾新服務器平台Purley的成本上升以及美中貿易戰可能間接地削弱了信驊2018年的營收，但近期股價挫跌，略顯市場反應過度。

亞系外資表示，信驊下半年BMC客戶訂單衰減，最大原因預估是受到美中貿易戰的影響，這場貿易戰迫使部分客戶將部分工廠遷出大陸，而微軟可能只是暫時停止其數據中心的擴張計劃，直至此類遷移計劃態勢更加明確，也因此，預估信驊下半年BMC對微軟的出貨可能會延遲至2019年上半年，此外，相當多的客戶正在觀望Purley，其成本比Granley高出10%，因此一些BMC需求可能會推遲到2019年上半年。

亞系外資表示，目前市場上的高端電視和顯示器已經遷移到240Hz的幀速率，然而，信驊預計在11月發布的iCafe晶片可能僅支持高達144Hz的幀速率，恐無法支持240Hz幀速率的主流規範，這對信驊可能是一個戰略的錯誤，也將成為其營運的變數之一，將其目標價由958調降到777元，評等維持加碼。