《外資》里昂降評創意，目標價砍至140元

【時報-台北電】里昂證券於創意 （3443） 法說會前開槍，將投資評等由「買進」降至「賣出」，推測未來12個月合理股價也從285腰斬至140元，著眼加密貨幣挖礦貢獻營收程度，將從2018年的兩成以上，2019年幾乎歸零，對獲利造成極大衝擊。

高盛證券於新春開紅盤日，才搶先穩懋法說會發出初評看多觀點，激勵穩懋股價連兩個交易日大漲，里昂證券緊接著在創意法說會前，搶先降評，各外資分析師在金豬年一開始，便大搶鎂光燈焦點，同時比拚對企業基本面的掌握力。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出，創意面臨最大逆風，來自比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）營收，從2018年占整體營收比重22％高水位，降到幾乎為0。

摩根士丹利證券2018年底已將創意降評至「劣於大盤」，最主要考量的因素就是2019年加密貨幣事業，因市場熱度大減，無法複製2018年的成功經驗，且總體經濟環境充滿變數，會影響大陸市場採購力道，不認為創意可以支撐如此高評價。

由於比特幣挖礦ASIC為創意一站式方案（Turnkey）業務主力，具備較高營業利益率，一旦該業務大幅衰退，對獲利的衝擊程度將比營收還要嚴重，侯明孝推論，創意上半年的營業利益只能拚損益兩平，且從第二季起，創意的營運應該就與比特幣挖礦沒有關聯。

放大到2019年來看，外資估算，創意來自彼特幣挖礦的營收全年衰退95％，其他事業將增長17％，相互抵消之後，創意2019年營收會年減9％。也因為加密貨幣挖礦衝擊所致，創意2019年的每股純益將從2018年的7.37元，驟減至4.66元，2020年才會受惠Google、亞馬遜等客戶對人工智慧（AI）需求進入量產，獲利重有起色。(新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導)