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《外資》華為、台積電誰砍誰單?亞系外資這樣說

2020/01/07 13:11 時報資訊

【時報記者王逸芯台北報導】有消息傳出,因為華為旗艦機M30因為海外市場疲軟導致銷售不如預期,故向台積電 (2330) 等供應鏈進行砍單,亞系外資出具最新報告指出,「此說法存在誤解」,應該是台積電為降低訂單風險,故降低對華為出貨比重,在整體7奈米訂單吃緊下,此舉可以理解,另外,目前對5G智慧手機的預測以及技術和半成品週期依舊保持相當滿意的態度,也看好聯發科、日月光控股、大立光等個股。

亞系外資表示,有市場解讀,華為因海外市場疲軟和M30銷量不佳,削減對台積電訂單,是存在某種程度上誤解,其實應該說是一方面華為確實因為海外及M30系列手機銷售轉弱而減少整體訂單,但這並非新鮮事;另一方面,華為旗下海思半導體並未向台積電砍單,而是台積電將其在2020年向海思半導體的晶圓產能分配削減了20%,原因很簡單,台積電的7奈米/5奈米產能非常緊張,並且看到了華為庫存過剩的明顯風險,故短期內,對華為供應鏈的負面影響是不可避免的,但這對大多數人來說並不重要,但中期來說,台積電所做的事情對於供應鏈來說是健康的,因為它降低了庫存過剩和容量過度擴張的風險,並降低了對5G的過高期望。

亞系外資表示,目前對5G智慧手機的預測以及技術和半成品週期依舊保持相當滿意的態度,也看好聯發科 (2454) 、日月光投控 (3711) 、大立光 (3008) 、舜宇光學、欣興 (3037) 、華通 (2313) 等各股。

亞系外資表示,華為削減訂單的消息在過去的幾天引起了投資者的關注,根據多個消息數據來源指出,2020年第一季海思半導體在台積電的智能手機AP晶圓產量減少了10%~15%,且2020年全年,海思半導體在台積電的7奈米+5奈米的晶圓產能削減了20%,至於海思、台積電究竟是誰來削減誰呢?通過上述論點,自然會得出結論,華為在上游和下游都全面削減了訂單,但是,它不是那麼簡單、也沒有那麼糟糕,對於PCB和非半導體相關組件的削減,這一部分是來自於2019年中期以來華為智慧手機的一輪削減,原因包括在沒有GMS支持的情況下,造成華為智慧機海外市場損失,加上其自身的RF解決方案性能不佳以及從4G到5G的過渡,因此沒有什麼新鮮的;其次,對於海思半導體在台積電的晶圓產量修訂,目前看來是由台積電而非華為發起的,根據觀察,台積電擔心華為智能手機和海思AP的庫存過多,有鑑於其7奈米量能緊張,台積電為將華為的容量分配給有實際需求的客戶,以降低未來庫存和容量過度擴張的風險。

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