台股、美股皆已收盤更新

《外資》合併綜效顯現,花旗升評日月光

2019/07/05 07:47 時報資訊

【時報-台北電】半導體指標股報佳音,花旗環球證券半導體產業分析師徐振志升評日月光投控 (3711) 至「買進」,看好其合併矽品的綜效終於要顯現,給予推測合理股價估值高達86元,上檔空間逾三成,為半導體投資氣氛注入正能量。

 在半導體產業指標股中,外資對上游IC設計龍頭聯發科、晶圓代工龍頭台積電,都有高度看多共識,惟下游封測大廠日月光投控,雖也得摩根士丹利、大和資本、野村與美林證券等厚愛,過去一段時間卻仍被市場忽略,花旗環球最新重新剖析日月光投控的投資價值,激發資金追逐,國際資金4日買超3,901張,扭轉自4月中來不停賣超窘境。

 花旗環球證券升評日月光的理由,大致可分為兩大面向,其一,大陸輸美產品暫不追加新關稅,華為禁令暫時有鬆綁跡象,5G建置持續進行中,對投資氣氛有一定幫助。其二,日月光併購矽品經過一段時間,綜效即將顯現,並反映在獲利上。

 5G、人工智慧(AI)、物聯網(IoT)應用產品大增,推升異質性整合封裝(Heterogeneous packaging)技術重要性,日月光投控扮演關鍵角色,在半導體產業中重要性愈來愈高,加上日月光技術居優勢地位,可從中攫取營運成長動能。

 根據外資估算,儘管日月光投控上半年營運表現並不出色,但第三季在新產品貢獻與貿易戰氣氛緩解帶動下,營運將開始爆發、季增19%,單季合併營收來到歷史新高的1,071億元,第四季更將因假期前電子代工服務廠(EMS)需求勁揚、系統級封裝(SiP)業務升溫,營運持續進化。

 外資推算2019年每股純益是3.46元,2020年獲利將一口氣大增37.7%至4.76元,2021年再繳出雙位數成長、至5.58元。(新聞來源:工商時報─簡威瑟/台北報導)

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