外資再降雙虎目標價

簡威瑟／台北報導

友達第一季獲利大衰退，外資圈難掩對面板產業前景憂心之情，摩根士丹利證券降評面板雙虎「劣於大盤」，友達、群創推測合理股價各為14.5與12.2元，與美銀證券賦予的14、12.4元幾乎並列外資券商「最低目標價」，引動賣壓持續拋售面板股。

大摩目前著眼電視品牌廠考量地緣政治風險、通膨壓力、高漲的物流成本，對終端需求看法變得保守，因而降低對面板採購量，電視面板第二季已被砍單5～10％，研判電視面板第二季單位售價續降，加上PC品牌下修全年出貨目標，不利IT面板市況。

摩根士丹利進一步剖析，電視面板報價反彈遙遙無期，估計整體電視面板價格第二季將下跌中個位數幅度；IT面板價格第二季跌幅更可能放大到14～16％左右，比第一季的下跌8～9％來得慘烈。綜上所述，面板雙虎第二季營業利益率可能降至損益兩平點，不如市場估計的5～6％。

市場最關心的雙虎獲利方面，外資所做財務預期出現大幅修正，友達2021年每股爆賺6.44元後，外資估算，2022年每股純益只有1.37元，獲利年減約八成。群創狀況有過之而無不及，2021年每股純益5.53元，外資估2022年將衰退82％，每股純益僅0.97元，且外資原本認為群創2022年每股有機會賺1.89元，更新後的預期等於是較之前腰斬。

放眼第三季，大摩預料，就算電視面板價格見到反彈，恐怕仍難敵IT面板的跌價幅度拖累，換言之，毛利率不見得有多大成長空間。

昆山停工衝擊，原產自於昆山廠的高單位售價、高毛利產品貢獻降低，屆時復工當下又會增添額外成本，研判友達毛利率會遜於同業。

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