《基金》2024債市 法人押寶非投資級債

時報資訊

【時報-台北電】全球債市表現11月表現亮眼，一吐過去聯準會展開暴力式升息持續走跌的怨氣，美國2年期與10年期公債殖利率在11月分別下滑42個基本點及62個基本點，法人表示，明年債還會有較佳的表現，最看好的標的是評價高的非投資級債。

晨星基金指出，10年期公債殖利率11月更創下2008年12月以來的單月最大跌點紀錄，市場追逐風險意識高漲，新興市場債券、可轉換債券、高收益債券等信用債的價格也跟著水漲船高。美元匯價走貶，以歐元、英鎊計價的債券，對市場資金構成一定吸引力。

聯博集團固定收益共同主管與信用資產總監葛尚．狄斯坦費分析，雖然升息近尾聲，但市場對未來降息預期已往後推，預估明年中或年末才會出現，這將造成整體金融環境持續緊縮，短期內市場依舊會出現波動。但長線可望惠後續利率下調走勢，廣布全球非投資等級債市，有機會增加超額報酬，尤其在聯準會停止升息後，全球非投資等級債券的表現會更勝一籌。

野村投信固定收益部主管謝芝朕說，債市屬於「迎接旭日東昇」格局，尤其看多非投資級債市場，中性偏多看投資等級市場。

凱基投信基金經理人劉書銘強調，升息末端至降息啟動的此段區間內，投資人可把握機會投入債券市場，等待降息時機降臨以賺取資本利得，相對看好BBB級投資等級債，因當利率觸頂、回落，相較於公債與較高評級投等債，BBB級投等債的整體報酬相對有表現空間，BBB級投資等級債兼顧「高殖利率」與「高信用評級」等優勢。

第一金投信投資長曾志峰認為，這波長天期公債快速下滑，已提前反應明年可能的降息幅度，使短線中長天期債券價格快速上揚，近期債券殖利率仍將呈現較大波動。因市場仍擔憂經濟衰退與企業受高利率影響帶來的信貸緊縮衝擊等，會使非投資等級債的違約率上升，若擔心企業違約風險上升，明年資產核心部位鎖定高評級信用資產，配置長天期、短天期高評級債券部位，再搭配尚未充分反應降息預期的信用債上，如此也可以享有降息的資本利得機會。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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