《基金》降息見曙光 REITs醞釀彈升

時報資訊

【時報-台北電】觀察近期公布美國經濟數據好壞參半，其中10月耐久財訂單、新屋及成屋銷售皆下跌，勞動力市場仍相對穩健，亦符合軟著陸情境。在通膨數據逐漸減緩、景氣已見降溫的條件下，市場預期美國聯準會（Fed）將於明年中旬開始降息，使美國債市與REITs可望重獲助力。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，目前美債殖利率出現1981年以來最嚴重的倒掛，顯示市場預計美國經濟將朝向衰退，觸發REITs反彈行情，即便利率和通膨會在更長時間內維持在高水準，根據研究機構統計，回顧歷史，REITs報酬表現在通膨達到中高原時期繳出亮眼成績。

REITs第三季財報顯示營利均優，截至第三季高齡住房入住率繼續穩定反彈，雖然仍低於大流行前90％水平，但租金增長平均超過5％，受惠社會安全福利增加近9％，使居民收入不斷增加，高齡住房基本面持續復甦。美國通膨持續降溫中，且升息已進入末升段，對後續REITs資產表現更加有利。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，根據歷史經驗，過去Fed三次升息結束到降息前REITs報酬都很好，目前美國REITs來到相對偏低價位，提供良好買點。預期不再升息後，超賣的REITs評價將大幅攀升。

整體NAV（每股資產淨值）折價19％，為近年來低點，未來一年本益比約15倍，股利率達4.5％，極具吸引力，建議震盪過程中分批布局，未來一年將穩健上漲，操作上，明年看好產業為醫療、資料中心、通訊、工業等。

PGIM全球精選不動產證券基金產品經理林芷麒認為，REITs產業相當多元，建議透過價值型投資法，尋找出具有穩定性與成長性的不動產資產現金流及發放股利之企業，目前最為看好生成式AI所帶來的潛在租賃活動，從數據來看，今年第二季數據中心租賃量大幅增加，且這些雲端業者的財務表現健全，租戶風險極低，預料未來將成為帶動REITs成長的重點產業。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)

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