《基金》穩步復甦 高收債投資價值現

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【時報-台北電】隨著歐美國家逐漸走向解封,全球各地不同的經濟復甦力道下,資金面有助企業獲利能力逐季恢復正軌,有利高收益債市逐步回穩,投信法人表示,尤其鎖定ESG題材和聚焦新興市場的高收債,最有向上收益空間。

凱基投信分析,以往當企業體質改善、債券升評增加、以及市場擁有充沛資金時,可望對較具收益價值、高殖利率的資產受到投資人青睞,像是高收益債等,此外高收益債抵禦利率上升的風險能力較佳,在寬鬆環境延續下,這些投資優勢為高收益債取得長線的投資價值。

若想更強化投資高收益債時的向上收益空間,凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,這一年多來,全球歷經國際地緣政治、中美貿易角力、疫情衝擊等因素,金融市場波動加劇,在挑選高收益債基金時,建議要有篩選機制。

例如評估企業違約風險時,可以觀察投資組合是否納入具有ESG永續投資策略的商品,較能強化檢視出企業資訊不透明、財務體質不穩健的發債公司,有機會降低潛在違約風險,亦可望增添收益機會。

劉書銘指出,伴隨全球各國陸續接種疫苗的進度,以及各國財政刺激方案的催化下,經濟復甦有望逐漸轉佳,有利支撐高收益債市向上空間。目前觀察新興市場企業債具備較高的投資效率,除了新興國家持續加入新創或永續企業行列之外,也有賴其相對高的收益率,可望增添投資高收益債的收益空間。

富蘭克林證券投顧表示,在美國強勁經濟成長之下,預估殖利率曲線有機會持續趨陡,因此布局短天期債仍能降低對利率波動的敏感度,而雖然許多資產價格已經反應持續復甦且強勁的經濟成長,預期未來6至12個月風險性資產仍較具投資吸引力。

例如高收益債及新興市場債等,其中高收益債整體利差雖已收斂至歷史低檔,但部分產業仍有利差收斂空間,加上企業財務結構改善與低利環境投資人對收益的需求,預期高收債整體利差將維持低檔,在強勁的經濟成長背景下,違約率亦將維持於低檔,支撐高收益債的上漲動能。

根據統計,過去投資人偏愛的美國高收益公司債的收益率達4.11%,相對優於歐洲高收債的2.67%,但觀察新興市場高收益企業債的收益率達5.34%,更優於美國地區。凱基投信分析,投資人追求收益的需求不變,高收益債市仍受有資金行情,不過,各類債券種類的布局比重也會影響收益空間,目前評估新興市場的長線收益機會浮現。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)