《基金》科技非投等債 後市有看頭

【時報-台北電】研究機構對全球央行2024年普遍預期是降息，美國估4碼左右，歐洲近期通膨數據放緩，及前次央行釋放暫停升息訊號後，降息預期也擴大，將有利非投等債後市表現，其中科技非投資等級債發行人基本面持續走強，後市表現可期。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，隨第三季財報的公布，科技非投資等級債發行人的基本面持續走強，其稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）優於前兩季，同時總槓桿率降至3.9倍，淨值槓桿率降至3.2倍、財務基本面更佳。

美債殖利率大幅攀升導致大部分優質科技債券交易價格多位於票面以下，美大型科技企業在風險緩解後，可望發揮高利息及高資本利得實力，可持續觀察科技非投等債後市反彈力道。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，隨著通膨降溫，2024年將迎來美歐央行降息，美債殖利率將進一步走低，市場預估聯準會將在明年6月第一次降息，年底前降息3碼，將利率區間由5.25％～5.5％降至 4.5％～4.75％，債市將迎來多頭表現，投資勝率高。

歐債相較優於美債，主要原因在於歐元區20國9月通膨年增率來到近2年新低的4.3％，歐洲央行在10月底的利率決策會議將基準存款利率維持在4％，結束之前連續10度升息的動作，象徵歐洲本次升息循環落幕，將進一步激勵歐洲非投資等級債彈升。

展望2024年，富達投資認為，預估美國非投資等級債提供具吸引力三大投資契機，一是目前美國非投資等級債券提供約9％的殖利率，非常接近長期股票的投資報酬率，且其波動性降低也更具吸引力；二是疫情後許多企業均以固定低利率取得融資，自利率上揚以來，市場僅有10％之企業進行再融資，即使美國有超過20％的非投資等級債將於2026年12月到期，但現階段期仍具有時間彈性，暫無償債高峰壓力；三是美國非投資等級債擔保發行量創20年新高，投資人可獲得更多且更佳投資機會。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)