《基金》市場終「升」不定 攻守兼備雙贏策略看這

【時報記者任珮云台北報導】市場對於6月FOMC會議升息的可能性不斷改變,更是出現了「跳過式升息」的預期,6月暫停升息一次,7月再升息一碼,展望未來,預估殖利率將持續受貨幣政策干擾因素,短期出現區間波動機率較高,市場風險偏好的轉換會更加頻繁,投資難度提高,若採用股債平衡策略,不僅能突破資產配置盲點,更能分散利率變化所帶來的風險,提高投資效率。

台灣為全球最大半導體晶片生產基地,也是關鍵的全球景氣風向球,根據歷史經驗,當台灣工業生產急遽下滑,通常預告北美景氣即將步入衰退,回顧歷史經驗,每當經濟進入衰退,股市會持續下跌?其實未必, 股市具「經濟櫥窗」特性,通常會在經濟體正式步入衰退前就先下跌,接著在景氣尚未落底前率先回升,例如金融海嘯時期,另網路泡沫時期,絕大多數科技股有本夢比、無本益比,損益表破綻連連,以致股市回升期較晚,即便如此,造就出熊市真正谷底,也就是長線買點最佳契機。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,儘管對美國經濟成長有疑慮,但目前不至於衰退,經濟衰退的定義是要失業率在5%以上,若真的經濟衰退,失業人口還可能再增加500萬人以上,目前仍未到達這樣的水準,投資人目前不必過度擔憂。

在投資策略方面,張繼文指出,債券能夠發揮分散風險,以及降低資產價值波動的效果,面對景氣衰退的風險,投資組合加入一籃子「投資級綜合債券」,可有效收歛下檔風險,提振投資綜效,拉高風險報酬比,高評級的債券通常可提供不錯的收益及分散風險。投資組合適時加入優質美股,可提升投資組合的報酬比。以「駿利亨德森平衡基金」為例,即為聚焦美國股債市的平衡型基金,以55%的標普500指數與45%的彭博美國綜合債券指數為基底,以較低波動度創造中長線的成長機會,在波動與收益機會間取得平衡,可創造投資雙贏策略。