《基金》低違約率 高收債後市看俏

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【時報-台北電】景氣復甦帶動企業獲利持續成長,高收益債企業財務體質改善後,違約率降至近兩年低點,債券信用評等調升,利多帶動高收益債持續上漲,後續表現持續看好。

法人表示,高收益債企業體質也持續改善,6月高收益債違約率下降0.94%至1.63%,是近兩年低點,今年以來下降4.53%。摩根大通亦下修2021年違約率預估由2.0%降至0.65%,是2007年來最低違約率,2022年違約率預估由2%降至1.25%。

不少高收益債信用評等亦持續獲得調升,統計顯示,6月有32家美國高收益公司被調升評等,總金額高達408億美元,今年以來,已有226家被調升評等,總金額為3,200億美元,102家被降評等,金額為1,130億美元,使調升評等/調降評等(以金額計)比率達兩倍。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,按經驗,當經濟數據、製造業活動好轉時,高收益債信用利差都有持續收斂的機會。以中型高收益債企業為例,過去對指數的信用貼水約100~150個基本點,現在落在150~200個基本點左右,預期還有收斂空間,吸引力顯現。

安本標準投信投資長彭炫通分析,前一波央行的購債計畫,已推升債券價格,使得收益率弱化。在這輪周期,將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不再合乎時宜,建議想要追求收益的投資人,不妨將資金移向受惠於經濟復甦且相對便宜的高收益債與新興市場債。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧表示,就目前信用市場分析,摩根大通報告,高收益債券違約率持續下降,預估在2021年底將降至2%,低違約率、低利率環境使得資金加速流向高收益債券市場。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,現階段高收益債券市場的信用評級升等,又以醫療保健、汽車及能源,為近三個月中升評最多的三個產業,值得關注。建議投資人可以把握近期高收益債市信用評等轉佳的行情,並利用單筆分批的方式進場布局。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)