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基本面挺 非投資級債有機可乘
美國4月PCE增速重回放緩軌道，市場預期首次降息時點最快9月，觀察全球主要債市，今年以來美國降息時間一再延後，債市遭遇逆風，但科技債績效領先其他債券指數，後續關注聯準會公布季度經濟預測數據，市場預期全年降息幅度將下修，但年內仍具降息空間，留意非投資級債進場機會。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，聯準會不想用過度限制性的政策來引發經濟衰退，儘管聯準會降息的時機仍不確定，但市場仍然相信下一步是降息，寬鬆政策、更強勁的利潤和更高生產力，有助將景氣週期推升到中期擴張，風險性資產將有好表現，尤其科技債信貸基本面和利差仍具吸引力。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧認為，美國通膨反彈高於預期，市埸重新審視利率位階，美國聯準會年內降息幅度小於2碼，反觀歐洲符合預期，年內維持歐洲央行降息3碼預期。美國在利率風險上升，利差下行空間窄下，美國信用債券吸引力減弱，而歐洲及全球信用債吸引力提升。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊公司債市投資主管葛倫華勒表示，市場對非投資級債需求強勁，經濟與企業基本面良好下預期違約狀況將仍處相對低水位，目前平均債券價格仍低於票面，殖利率在8％左右，仍具有吸引力，偏好較高評等的循環性產業標的，避開面臨核心挑戰的產業。
美國經濟與企業基本面強韌，支持非投資等級債利差處於較緊水位，違約率預期也將處於相對低檔，長期非投資級債的風險調整後報酬較股市高出4成，且利率敏感度低於投資級債。
群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍強調，美國雖放緩但仍維持穩健，歐洲則擺脫去年微幅衰退的陰霾，整體溫和成長。聯準會降息時機點遞延，市場評估9月或有機會啟動，歐洲央行提前寬鬆，非投資等級債投資基於基本面持穩，公債殖利率再大幅竄升的可能性較低，搭配非投等債仍具收益吸引力，仍有望持續吸引具收益需求資金配置，後市表現仍可留意。
