國泰金總座稱，壽險經營聚焦長期資產負債匹配，凌駕短期市場波動

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】美國即將縮減購債規模，而中國大陸又有恆大威脅，疫情打亂供應鏈腳步，引發通膨壓力升高，近期國際股市、債市震盪幅度加大，壽險業者投資表現是否受到波及？國泰金(2882)總經理李長庚出席「WIW世界投資者週」表示，壽險做得長期資金管理，要考慮是資產負債兩者匹配、流動性管理，只要市場不是一直向下，短期波動不用過度在意，以去年疫情甫爆發，市場超跌之際，掌握到時機就能夠創造出「機會財」。 近期美股、台股回檔，而美國10年期公債殖利率上揚，市場聯想壽險帳上投資部位未實現收益恐有縮水之虞，李長庚說，外界會把焦點放在短期市場的波動上，壽險業資金管理是長期，長期資產負債兩者匹配更為重要，試想2002年以來，市場維持低利率長達二十年之久，壽險業還是能持續成長，就是反映資產負債配置的重要性。

對於當前經濟局勢，李長庚提出兩個看法，首先，他認為經濟依然是處於復甦的階段，只不過今年經濟成長率拉高了，比較基期墊高，明年成長幅度不若今年，但全球主要央行在去年花了很多資源跟力氣，好不容易穩住經濟陣腳，未來也會用審慎態度來因應；再者，美國開始減債，距離實際升息還有一段時間，現階段市場資金依然充沛，所以金融市場依然有表現的空間。

李長庚認為，金融市場短期波動再所難免，能夠把握住機會的壽險業者而言，就能創造「機會財」，去年疫情甫爆發即是一例，近期市場雖有波動，壽險帳上未實現收益還算穩健。

國際金融市場表現佳，壽險業實現股、債投資部位，今年前8月金控業獲利幾乎破表，國泰金前8月獲利亦突破千億元，至於明年營運展望？李長庚說，壽險營運面向分為「基本財」跟「機會財」，IFRS 17即將上路，目前相關風險係數尚未底定，這是一項不確定因素，明年底風險係數確定後就會明朗化，可以用「短空長多」來解讀。

另外，ICS(國際保險資本標準)2.0實施，壽險總體保費收入雖然下滑，但也扭轉長期以來，流血殺價競爭的態勢，目前所銷售保單都是扎扎實實有獲利產品，上述會計準則實施，改善了壽險業者基本面，這就是所謂「基本財」。

至於「機會財」只要市場不是一直向下，掌握到市場波動超跌時機，依然有創造獲利的空間，但李長庚也點出，長期以來每年市場上下波動10%很正常，市場不應該預期，國際金融市場能夠延續去年疫情以來將近18、19個月的漲勢。