喬山上半年營收恐下滑，賴Q3回春全年衝持穩

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MoneyDJ新聞 2020-03-30 10:04:03 記者 蕭燕翔 報導

受到歐美日疫情延燒影響，健身器材廠商喬山

(1736)認為，上半年連鎖健身房展店進度恐遞延，但尚未修正全年展望，期待第三季後逐步復甦。市場認為，公司上半年既有業務有衰退壓力，且在傳統淡季衝擊下，本業維持去年獲利有難度，若下半年疫情受控，全年營運仍以持平去年為目標。

喬山去年獲利創下五年新高，每股稅後盈餘4.26元，較前年1.29元明顯跳升，主要是產品優化與製造成本降低，帶動毛利率提升，而公司最新全球產業排名，推估也已坐穩亞軍寶座，經營團隊原預期，最快今年挑戰全球龍頭寶座。

不過，受到新冠肺炎疫情影響，原來只限於中國大陸生產端衝擊，喬山還可以用彈性生產基地與既有庫存因應，但目前看來疫情延燒至歐美日地區，連運動產業指標的東京奧運都確定延辦，公司坦言，在防疫為先下，全球連鎖健身房展店進度都受到影響，上半年恐不如預期。但就主要客戶的回覆，對下半年加速展店仍抱持正面看法，尚未修正全年展店目標。

至於家用部分，部分評論認為，宅經濟會帶動家用健身器材的需求，喬山則指出，業務端確實回覆買氣有提升，多少可以稍稍減緩商用市場的衝擊。

即便短期受到疫情衝擊，但喬山仍致力朝全球健身器材產業龍頭與全方位健康事業發展，先前合併的日本富士醫療器材，本月13日已完成交割，對3月將有半個月的營收貢獻，以一年營業額約60億台幣估算，對本月營收將挹注2-2.5億元。

法人估算，喬山第一季營收恐有年減壓力，第二季因是受疫情影響的高峰，即便有合併富士醫療新營收貢獻，單季還是會呈年減，已有兩家法人機構預期，上半年恐呈現季節性虧損，將靠第三季疫情趨緩後的業績回春，期許全年營運仍能維持去年高峰。

資料來源-MoneyDJ理財網

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