商品期貨趨勢專欄－黃金 聚焦美服務業景氣

近期數據顯示疫情後較為熱絡的歐美服務業有逐漸降溫的趨勢，7月份美國Markit服務業PMI初值51，為今年3月以來新低；7月份職位空缺數為882.7萬個，為2021年6月以來最低值，顯示市場對勞動力的需求有所放緩。隨著就業景氣放緩，10年期美債殖利率自高點回落，帶動金價於8月下旬以來反彈。

美國1日公布就業相關數據，失業率意外自前月的3.5％上升至3.8％；每小時平均工資增長率自前月的月增0.4％放緩至月增0.2％，儘管非農就業新增人數18.7萬人，小幅高於市場預期，但5、6月的數值皆遭到下修，市場起初以黃金利多看待就業數據結果。

根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，投資人認為聯準會再升息可能性下降，預期11月維持利率不動的機率上升至63％，然而，有鷹后之稱的克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特放鷹，認為勞動市場健康，且美國整體通膨仍高，淡化失業率意外上升帶來景氣放緩的憂慮，長天期美債殖利率在談話後回升，令金價1日衝高回落。

近期關注焦點仍在美國服務業景氣，8月份美國ISM非製造業PMI以及Markit服務業PMI終值將於6日公布，如果數據結果與此前趨勢一致，顯示服務業正在放緩，美債殖利率及美元指數將出現回落，有利於金價持續上攻。

然而，如果數據高於市場預期，將使美債殖利率及美元維持高位運行，黃金期貨可能持續季線以下震盪整理。（國泰期貨提供，黎宣佑整理）

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