商品期貨趨勢專欄-避險需求減弱 金價拉回整理

以色列及伊朗雖互相進行報復攻擊,但兩國軍事行動相對克制,市場認為以色列、伊朗及美國間已有默契,不希望衝突局勢擴大至區域戰爭,原先押注地緣衝突風險升溫的的交易人湧現失望賣壓。技術面觀察,金價仍然站在季線以上,並且持續高檔震盪,持有黃金多頭部位者可續抱,沒有部位者可以等待金價拉回季線附近,再伺機持有少量多頭部位。

世界黃金協會統計,截至4月底,北美及亞洲持續增加黃金持倉量;今年以來亞洲地區黃金ETF持倉量也是持續增加,其中以中國大陸增加數量占絕大多數,金價後續多方動能仍需觀察以大陸為主的亞洲需求是否維持強勁。

由於美聯準會預期降息時點延後,導致美債殖利率飆升,3月以來推升金價大漲的動力主要來自避險需求以及順勢買盤,短線在失去資金避風港的需求後,金價不可避免拉回整理,後續走勢需觀察資金流向變化。

長線來看,隨著央行將利率拉升至限制性水準後,今年降息循環即將開始,雖然高利率水準仍將限制金價,不過美元及美債殖利率較難再重現去年陡升的行情。

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