商品期貨趨勢專欄－原油期 上有壓下有撐

永豐期貨提供，黃彥宏整理

近期隨著地緣風險降溫之後，6月NYMEX原油期貨價格走勢一度連兩周回落後反彈，考量中東緊張局勢仍充滿不確定性，且技術面也尚未轉空，在多空因素相互干擾下，市場對於後市目前偏向觀望的情緒，研判未來油價走勢也可能呈現上有壓、下有撐的區間震盪格局。

美國第一季GDP增速意外低於預期、以及3月核心PCE通膨數據高於預期，令市場擔憂美國恐陷入滯脹的情況，聯準會今年首次降息的機率全面下降，FedWatch Tool顯示，目前6月降息1碼機率已不足20％，9月降息的機率約58％，使美元、美債殖利率持續飆升，成為壓抑近期金價的主因，市場關注焦點將轉向聯準會利率決議與非農就業數據。

另一個壓抑近期金價的主因是受到地緣政治緊張局勢有所緩解，降低了市場避險情緒，同時帶動國際油價陷入反覆震盪行情。

不過以目前情勢來看，雖然伊朗對於以色列的報復行動採取了淡化的態度，但中東地區的緊張局勢以及不確定性依然存在，上周四在以色列塔尼亞胡批准了對加薩南部城市拉法的地面行動計畫後，引發地緣風險因素重燃、石油供應中斷的擔憂，帶動油價脫離近一周以來的低點。

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