商品期貨趨勢專欄－原油期貨 淨多單增加

黃彥宏

儘管近期美國因強勁的經濟表現及通膨降溫不如預期影響，導致市場不斷延後聯準會在2024年降息時間點的預期，主席鮑爾也釋出鷹派言論，表示央行不急於降息，帶動美債10年期殖利率突破4.6％大關，這對黃金和白銀市場來說無疑是一個利空因素，然而國際金價無視降息延期又減碼的看法，金價反而持續保持強勢。

以巴戰爭自2023年10月爆發以來，中東局勢日趨緊張提振了避險需求，牽動黃金、原油價格隨之攀升，黃金價格更是屢創歷史收盤新高，抵銷了美國2024年降息幅度縮窄預期，緊接而來陸續引發紅海危機、真主黨與以色列隔著黎巴嫩邊界頻繁交火等衝突，而上周中東動盪再度擴大，引起全球關注。

據以色列內閣決定，將採取強力反擊伊朗襲擊，目的為表達抗議立場，不過以色列也表示不會引發更廣泛戰爭；同時美國方面，總統拜登表示，期望防止衝突擴大到既有範圍外，但仍會繼續捍衛重要盟邦以色列，歐盟方面則呼籲各方冷靜克制。

從籌碼面觀察，根據最新數據顯示投機操作部位的管理基金期貨、選擇權淨多單較前一周增加8,666口至238,150口。整體而言，雖然近期5月NYMEX原油期貨價格走勢出現漲多拉回賣壓，但考量中東衝突持續延燒，技術面也尚未轉空，加上籌碼面淨多單仍在增加，建議行情研判上不宜預設立場猜頭摸頂。（永豐期貨提供，黃彥宏整理）

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