《各報要聞》台積電報喜 大摩喊上7字頭

【時報-台北電】晶圓代工龍頭台積電新春報喜,開紅盤日成功帶領大盤完成金兔年首度跳躍,摩根士丹利證券指出,包含蘋果在內的眾多台積電主力客戶,經最新談判已全數接受台積電調漲晶圓代工報價、最高幅度達7%,給予台積電「優於大盤」投資評等,推測合理股價上看700元。

台積電30日開紅盤股價大噴發、飆漲40元收543元、市值14.08兆元,雙寫去年6月9日來、逾7個半月新高,單日市值暴增1.04兆元,刷新歷史單日長胖最多紀錄;另日成交值714億元,也締歷史第9高,外資搶補逾8萬張,也寫新紀錄。

受惠於台股封關期間台積電ADR大漲超過7.4%,台積電紅盤日股價飆漲7.95%,推升上市半導體股指數收358.86點大漲7.17%,漲幅創下史上第三高。

■毛利率53%穩了

因半導體產業2023年處在修正循環中,各大國際機構法人對台積電能否順利調漲晶圓代工價格,過去一段時間的爭論不曾停歇。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻定調,產業調查結果顯示,台積電主要客戶如:聯發科、超微(AMD)、高通等均已接受晶圓代工服務費5%~7%不等漲幅,就連下單量最大、最具資格享受折扣優惠的蘋果,都接受自年中起的3%漲價幅度,有鑑於此,大摩研判,台積電53%的毛利率目標看來更加穩固。

若加上2022年晶圓代工漲價約1成,晶圓代工服務費本波迄今累計上漲14%~15%,意味高達百億美元晶圓代工營收轉進台積電口袋。然詹家鴻強調,台積電可提供客戶更高能源效率與市占擴張機會,替客戶創造的價值遠超過漲價幅度,同時,預料台積電美國新廠營運成本雖更高,但能幫助客戶化解地緣政治擔憂,研判能從新廠獲取合理報酬。

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摩根士丹利賦予台積電股價預期700元,在外資圈中已是高價標竿,然若達成樂觀情境中的EUV技術與材料有所突破加速3奈米製程以後的發展、英特爾加速將主流CPU委外給台積電代工、英特爾或三星退出先進製程晶圓代工等條件,則台積電合理股價預期長遠可望攀上800元。

■延長折舊攤提 將推升獲利

值得一提的是,英特爾近期宣布,考量廠房使用壽命,2023年起將部分生產設備折舊年限由五年延長至八年,此舉有助降低年度折舊費用。

大摩認為,因台積電晶圓代工客戶廣泛,生產設備使用壽命可能更長,若台積電採類似會計準則計算,2023年折舊費用將大幅下降、推升獲利,使評價看來更為便宜。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟、呂淑美/台北報導)