台韓雙雄續成外資提款機，保德信投信籲逢低聚焦半導體供應鏈等

【財訊快報／記者戴海茜報導】美國科技股震盪，台韓雙雄再度成為外資提款目標，保德信指出，台股上週持續遭外資調節逾25億美元，已連續三週為外資賣超幅度最大的亞洲股市，亦導致台股單週下挫3.28%，南韓則遭提款超過7億美元，股市週跌2.27%；在資金輪動之下，東協與印度持續獲得資金小幅挹注，上週再度由印度股市成為外資買超金額最高的亞股，惟金額下滑至1.31億美元。從今年來的外資動向分析，保德信表示，台股在7月受到外資連三週的大舉調節，不僅年迄今資金動能由正轉負，截至上週五逾56億美元的調節金額成為亞股吊車尾市場，相較之下，南韓今年仍保持超過181億美元的資金淨流入，為外資最力挺的市場，印度吸金近42億美元，位居亞股第二。

不過，保德信認為，從股市漲幅來看，台股今年在亞股的表現仍一支獨秀，漲幅高達23.36%，遠勝第二名印度股市的12.59%，與同為東北亞雙雄的南韓股市同期漲幅2.89%相比，更是大幅勝出。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，雖然正向企業財報激勵加上通膨數據強化降息條件，使美股緊張情緒得到緩解而收斂跌幅，不過四大指數上週呈現漲跌互見態勢，其中道瓊指數上漲0.75%，為連續第4週上漲，然而S&P500指數下跌-0.83%，那斯達克與費城半導體指數更是受到延續性賣壓影響，單週分別下跌-2.09與-3.11%。

雖然科技股震盪，不過從經濟面來看，仍處於正向趨勢，彭子芸指出，美國經濟軟著陸的訊號持續增強，包括第2季GDP優於前值與市場預期達到2.8%，其中佔GDP比重7成的消費者支出年增幅達2.3%，相對地，聯準會重視的通膨指標個人消費支出物價指數(PCE)，6月年增幅下滑至2.5%，為近4個月來最低，核心PCE則與前月持平於2.6%。看好美國經濟褐皮書與多項通膨指標同步顯示降溫、勞動市場供需持續改善，有望見到本週FOMC會議釋出9月降息訊號。

彭子芸表示，美股持續公布第二季財報，目前S&P500企業累計已公布財報企業共206家，其中獲利優於預期為162家，比例78.6%，本週將有逾170家S&P500企業發布財報，且包括許多重量級如蘋果、亞馬遜、微軟、高通、英特爾等指標龍頭，目前市場上修美股整體獲利預估可望達年增9%，有助於支撐指數走勢。

儘管中國人行持續透過一連串政策以提振內需動能與股市穩定度，然近期陸股彌漫賣壓氛圍，加上中國近期公佈的經濟數據仍顯示內需動能疲弱，導致陸股上週墊底。PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，目前中國官方祭出政策紅利，包括中國人行宣佈將公開市場7天期逆回購操作利率，由1.8%調整為1.7%，並進行規模達2000億人民幣的1年期中期借貸便利(MLF)操作，其利率自7月中旬1000億人民幣規模的2.5%調降至2.3%，此為中國人行自去年8月以來的首次MLF利率下調，凸顯北京增強支撐經濟的力道。

另外，林哲宇說明，中國發改委亦在上週表示，將推出規模約達3000億人民幣的超長期特別國債資金，以透過大規模的設備更新和消費品以舊換新，來活絡民間消費動能。

林哲宇認為，在目前市場風險偏好下降、流動性急縮的情況下，指數再度陷入震盪打底，惟不改指數底部確立判斷，短期估值修復的時間和空間取決於市場流動性，中期將取決於經濟數據能否改善。

PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，昨日台股由重量級權值股支撐，加權指數上漲家數288檔，然下跌家數達677檔，雖然指數跌破月季線，但仍守穩21500點且在季線附近整理，反映多頭仍極力反撲，預料在指數快速回檔10%之後有望見到反彈走勢，短線可觀察大盤能否重回月線之上。

廖炳焜表示，本週美股不少重量級科技業將公布財報，將影響台股科技股投資信心並牽動供應鏈股價表現，儘管近期在資金輪動下，科技股賣壓出籠使得股價滑落，衝擊近期台股表現，然而在企業獲利能見度不斷提升與產業基本面強勁的背景下，股市拉回整理不僅為有利延長多頭態勢，並為投資人提供中長期的切入機會。

從經濟基本面來看，台股仍有多頭的本錢，廖炳焜表示，台灣經濟研究院上修全年GDP至3.85%，並表示受惠於企業擴廠意願增強，使民間投資優於預期，經濟成長模式仍維持「內外皆溫」；在內需方面，上半年零售、餐飲和觀光表現仍強，而在出口方面，受惠於全球AI熱潮發酵，6月外銷訂單年增幅3.1%，為連續第4個月正成長，再加上商品和服務通膨壓力持續放緩，皆有助於強化整體經濟動能。

眼見AI仍為長線快速成長的趨勢不變，廖炳焜建議，投資人逢低承接可聚焦半導體供應鏈、AI相關、蘋果規格升息概念股、網通衛星、記憶體，另外生技、能源重電儲能等亦可留意。