台股重頭戲 台積電法說會18日登場

工商時報 張珈睿

晶圓代工龍頭台積電(2330)將於18日(四)舉辦法說會。首季營收繳出季減5.3％佳績、優於財測平均值，受惠人工智慧(AI)需求的強勁增長，甚至寫下同期最佳表現。樂觀之法人預估，第二季台積電營收將季增5％，AI和智慧手機需求維持強勁，支撐全年營運表現。

先進製程產能利用率維持高檔，推動第一季的營收和獲利表現。台積電累計前三月合併營收5,926.44億元、為歷年最旺，法人研判，毛利率表現將維持於53％左右，並在有利匯率助攻下，挹注獲利表現。

展望第二季，儘管仍有季節性因素影響，然而在各項應用需求維持強韌、支撐台積電的先進製程產能利用率，美元營收將較首季成長5％，年增有望達成21~26％上緣區間，符合前次法說會預期水準。

在資本支出部分，考量先進製程需求的持續增長，台積電於台灣、日本和先進封裝領域的新廠投資計劃，另外，美國亞利桑那州廠將加大投資力道，2024年資本支出預測將上升至300億美元，仍落於台積電維持的280至320億美元的指引區間。

本次法說，資本支出及營收指引將為市場關注議題，此外，海外擴廠進度及最新情況及先進封裝(CoWoS和SoIC)方面的產能規劃，皆為投資人所引領期盼，牽動相關供應鏈未來前景，其中，法人透露，3奈米限寬較窄，Wafer正面、背面可能都會進行電路分佈，特用化學品、材料使用量將增加。

無庸置疑的是，台積電於先進製程領域保持領先地位，3奈米自去年開始貢獻營收，估計今年進一步提升，主要手機客戶產品大幅採用；4、5奈米也有AMD和Nvidia的伺服器CPU及GPU助攻，將為台積電帶來持續的營收增長。

儘管3奈米將對毛利率產生一定程度之負面影響，不過範圍可控，並且伴隨客戶持續投單、學習曲線快速成長之下，法人預估在第九個季度之後，即能達到與平均毛利率相當之水準。

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