台股照明燈：低基期封測股業績穩

◎黃清照 CSIA

台股萬八高檔震盪，台積電、金融股上周撐住指數，本周回檔，低基期的價值股轉強，在基本面上，第四季業績續強的股票為市場焦點，科技股又成為市場焦點，在族群方面，跌深反彈的低軌衛星、高價股、ABF都率先做出反彈，矽晶圓股持續弱勢。大型電子權值股如仁寶、緯創、華碩、宏基開始轉強，個股族群輪動，指數還有機會再向上，但要注意高基期股反彈要小心，此時著重於低基期的業績股，是進可攻退可守的標的。

疫情升溫 晶圓代工分流上班

原本預期將要緩解的晶圓代工缺貨潮，現在因為台灣疫情似乎再度捲土重來，接連爆出境內、境外案例，1/17開始防疫再度升級，晶圓代工廠又開始分流上班，禁止跨廠區移動，同時暫停外來訪客到廠，包括尾牙在內的非例行性及必要性活動亦取消或延後舉行。竹科其他半導體廠雖然尚未再實施分流分組上班，但預期很快會跟進。

台積電雖第四季業績繳出漂亮成績單，單季EPS 6.41元，去年全年賺23元，股價也創下新高，雖然本周創高後有回檔，但台積電今年計畫資本支出高達440億美元，顯示出市場需求仍大，目前供給緊縮的情況下，晶圓代工的上下供應鏈，是不是又會再度調漲呢？

超微伺服器晶片漲價

去年超微(AMD)接到原臉書(現為Meta)的處理器訂單，Meta將打造資料中心晶片，搶食元宇宙商機，而在最近，超微的伺服器晶片EPYC漲價三成，外傳大漲的主因，是因為封測成本增加，供應鏈透露，超微伺服器晶片多採委外專業封測代工，並且以台灣日月光(3711)為主。超微因委外封測成本大增而調升伺服器晶片報價，意味日月光與與矽品接單價格同步揚升，日月光投控成為大贏家。

日月光去年第四季合併營收達1729.36億元，創下歷史新高，全年合併營收5699.97億元同樣創高，日月光去年本業獲利推估將賺進逾一個股本，在業外挹注的情況下，有機會賺15元左右。今年日月光維持樂觀展望，市場原先預期晶片缺貨潮可能在第一季緩解，但以目前Omicron病毒擴張的趨勢來看，相關供應鏈是否會繼續漲價很難說，我認為封測股基期普遍偏低，股價都在季線附近，在去年加大資本支出的情況下，今年營收、獲利仍有續創高的機會，值得留意。

矽格營收創歷史新高

過去我推薦矽格(6257)是最低估的封測股，因為公司資本支出比重最高，未來成長幅度會更大，矽格為聯發科的供應鏈，終端應用就是在5G晶片上。聯發科的5G手機晶片天璣9000量產出貨，上半年包括支援mmWave(毫米波)及Sub-6GHz的天璣9000 Pro，以及中階市場天璣8000亦將逐步交貨，矽格訂單能見度已經看到下半年，

聯發科在台積電先進製程產能奧援下，5G手機晶片出貨強勁，採用台積電4奈米的天璣9000一推出就獲得OPPO、Vivo、小米、榮耀等大陸手機廠採用，亦打進三星及索尼供應鏈，終端產品農曆年後就會開賣。 而高通推出採用三星4奈米的Snapdragon 8 Gen 1搶攻市占，但在機構跑分上不盡理想，採用台積電4奈米的Snapdragon 8 Gen 2要等到年中才會推出，業界認為聯發科在5G手機晶片市占仍將持續攻城掠地。

矽格去年Q4合併營收達42.91億元，創下歷史次高，年成長22%，全年合併營收166.81億元，年成長34.2%，全年營收創下歷史新高，在去年加大資本支出後，今年訂單能見度又比較高，獲利成長是顯而易見的，股價在季線附近，外資持續買進，拉回要站在買方。