台股掛牌ETF除息賽開跑 景氣回溫牽動債券人氣強強滾

李蕙璇
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高收益債券人氣隨景氣回溫攀升,經理人表示債券報酬相當可觀。(圖/報系資料庫)
高收益債券人氣隨景氣回溫攀升,經理人表示債券報酬相當可觀。(圖/報系資料庫)

台股掛牌ETF新一波除息大賽起跑,高收益債券人氣隨著景氣回溫攀升,國泰00727B高收益債ETF基金經理林盈華表示,除了存基金、領配息的長期投資,債券報酬表現也相當可觀。

台股掛牌ETF將於4月20日起開啟除息大賽,觀察今年債券型ETF的報酬表現,可以發現多為高收益債、中國政金債,林盈華建議,在經濟步入穩定成長、股市狂熱不斷創高之際,投資人也需考量風險及收益平衡,可適度在投資組合中納入債券資產,定期領息外還能賺取大波段的可觀價差。

林盈華補充,今年高收益債ETF成長原因,來自疫苗接種,經濟加速解封,景氣步上復甦軌道,市場樂觀預期未來企業獲利持續回升,帶動高收益債信用利差收斂。

根據國際信評機構Moody’s預估,2月份美國高收益債違約率為6.6%,預期第4季就將迅速大幅降至3%以下。高收益債發行人所面對的營運衝擊已較去年同期大幅降低,企業利息支付能力及財務結構已大幅改善,特別是疫情受害產業,如能源、運輸等高收債,隨景氣回溫及市場風險情緒走好,利差有較大收斂空間。

此外,由於高收益債平均存續期間較短,對利率波動的敏感度較低,加上有高利差特性,在殖利率彈升階段所承受的利率風險相對較低,故開始吸引全球資金瘋湧入高收益債市。

從過去歷史經驗來看,高收益債違約率達高峰值後,不僅資金會蜂擁而至,高收益債指數往後1至3年報酬表現更達雙位數的漲幅。據Bloomberg統計,過去20年來,高收益債券違約率大多在5%以下,但2002年、2009年違約率分別飆高至9%、12%後,景氣回溫,違約率驟降,隔1至3年漲幅平均高達22%~43.6%。

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