台股土洋對決》內資做多創新高 外資慘輸被軋空

楊燿堂
·財經講師
·3 分鐘 (閱讀時間)

台股今年從年初14720點至今上漲了3288點，最高漲至18008點，漲幅22.34%，排行全世界前三名，表現非常強勢，近兩日都在17900點附近整理。

最近觀察近一個月的外資現貨買賣超和加權指數關係，發現一個有趣的現象，就是外資賣超百億以上，台股小跌，外資買超百億以上，台股大漲，而且外資賣超的日子通常是指數相對低點。

例如:在外資賣超方面，7/7外資賣超116億，加權指數下跌62.3點，7/2外資賣超199.9億，加權指數下跌3.7點，7/1外資賣超179.5億，加權指數下跌41.5點，6/22外資賣超107.8億，加權指數上漲12.5點，6/18外資賣超158億，加權指數下跌72點，6/16外資賣超181.7億，加權指數下跌63.4點，只有6/21這次例外，外資賣超332.8億，加權指數下跌255.5點。

在外資買超方面，7/5外資買超115億，加權指數上漲209.1點，6/30外資買超204億，加權指數上漲157.2點，6/23外資買超109.5億，加權指數上漲261.1點，6/15外資買超142億，加權指數上漲157.7點，6/10外資買超183億，加權指數上漲193點。

從上面的例子顯示出，內資偏向做多，而且力量比外資大，才會出現外資賣超百億元，台股小跌，外資買超百億元時，台股大漲。今年外資從1/4至7/8總共賣超了4387.2億元，台股也是持續創高，來到18008點，絲毫不受影響。外資從今年以來都是偏空操作，除了現貨賣超外，還有借券放空，期貨也以布空單為主，如果將外資部位全部都計算的話，總放空部位驚人。

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首先是外資借券放空張數總共有9,563,510張，借券放空總金額3,660.3億元，再來是期貨部分，大台指空單27,497口，契約金額969.9億元，小台指空單6,592口，契約金額58.8億元，股票期貨空單314,824口，契約金額854.6億元，台指選擇權空單20,374口，契約金額-3.03億元，其他小部位不計，姑且不論這些部位是避險還是純放空，實際上外資持有的空單部位規模是非常大的，而這些部位目前賠錢居多，這也就是外資為何頻頻調降台股權值股目標價，現貨以賣超為主，是因為希望台股能夠下跌，才能逢低回補股票和空單，結果台股看回不回，持續創歷史新高，外資慘被內資軋空。

股票市場有句話，空頭不死，多頭不止，既然外資空頭已被軋空，而且不認輸，未來回補空單的買盤，恐會是台股的繼續上漲的資糧，這場內外資的多空大戰，投資人不要選錯邊。

楊燿堂/ 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師

經歷：多年股票操作研究經驗，擁有證券高級業務員、投信投顧業務員、期貨業務員等多張證照，曾任證券投顧代客操盤經理人。著有「量價趨勢與技術分析」一書。

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