台積電股價漲得動嗎?外資:關鍵門檻是明年EPS要超越這數字!

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台積電股價在今年農曆封關前創下679元新高後,幾經激勵波動,但始終維持區間震盪,就周K線角度來看,已箱型整理長達33周,近日在法說會利多配合下,後勢有機會表態?還是續盤?外資評估,雖說明年半導體產能依舊吃緊,但2022年普遍預估EPS恐難超過30元,若能再次調漲代工價格,推動毛利率攀升,台積電則有望突破整理。

中央社檔案照
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台積電日前舉行第三季法說會,獲得研究機構法人符合預期的評價,包括單季營收、獲利都創下歷史新高,第三季每股純益達6.03元也來到歷史新高表現;惟令不少投資人納悶的是,股價不是反應大缺貨的基本面嗎?股價怎麼沒有跟進創新高?600關卡來來回回這麼多次是怎麼回事?

分析師指出,台積電具有指標地位,先進製程也始終維持領先優勢,展望代工市況、資本支出、全球設廠等動作,都是正面暢旺的跡象,也帶動市場資金對於整體半導體產業環境的抱持樂觀預期,但對於個股也是這樣看待的嗎?

就2022年每股稅後純益預估來看,外資機構研究報告很少認為台積電有賺超過30元以上的機會,包括花旗、Goldman Sachs、野村、Morgan Stanley、瑞銀、J.P. Morgan、瑞信、大和資本等,依最新市況所發佈的數據,則多半認為台積電明年EPS很可能落在26.87至28.87元,還是跨不過30元。

產業分析師指出,主要在毛利上有疑慮,特別是外資機構,始終認為台積電相對較其他代工晶圓廠同業漲價反應落後,雖說台積電第三季單季毛利達51.3%,前三季累計毛利率為51.2%,但台積電2020Q4毛利率可是曾經來到54%的亮麗水準,反觀其他同業因不斷調高代工價格而帶動毛利一直拉高,以聯電為例,毛利率從2019Q4的16.7%,竄升至2021Q2的31.2%,幾乎呈現倍數增長,肯定帶動市場資金熱切關注。

當然影響台積電毛利不會只有單一因素。但外資法人表示,調漲代工價格會是最受期待的重點之一,同行都持續的積極漲價,如果台積電有機會再次調高代工價格作為反應市況的動作,對於投資機構的角度來看,有相當大機會給予優於大盤或增加持股的評價,對於明年EPS預估則可望再次拉高,否則年賺三個股本的期待,恐怕就得延後至2023年了。

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