台積電教會我的事

今日（7/27）台股盤中大漲超過300點，指數最高來到12686點，寫下史上新高。台股大漲的主要原因（或者說是唯一原因），是因為台積電（2330）創新天價。受到英特爾7奈米製程遭遇瓶頸，上週五台積電ADR大漲9%，激勵台積電今日開盤飆漲超過9%，盤中漲停鎖死，收盤上漲38.5元，股價收到424.5元歷史新高。

－台積電2019至2020年週線圖－

過去幾年只要有朋友問我什麼股票可以買？除了台灣五十（0050），我最常推薦台積電。因為能夠長期打敗台灣五十的股票並不多，而台積電是過去10年唯二能夠「每年」打敗台灣五十的個股之一（另外一檔是信邦）。

我看好台積電的理由其實很簡單，想像一個20年後的世界，科技會帶領人類持續往前，包括5G、AI、物聯網、智能汽車、機器人等產業，無一不需要高端晶片，而台積電正是全球晶圓製造龍頭，絕大部分晶片設計公司都與台積電有緊密的合作關係，都需要仰賴它的先進製程技術。

因此，我們幾乎可以下一個結論，除非科技不再持續往前，否則全球囊括高達56%以上市占率的台積電，未來營運沒有理由看淡。

我個人過去曾經兩度買進台積電，第一次是在2014年以120元買進，之後在2014年以160元賣出；第二次則是在2017年初以180元買進，然後在年底以240元賣出，雖然兩次波段操作，都有不錯的獲利。

但如果我沒有出脫持股，而是選擇持股續抱至今，我想投報率絕對會更優異。

今年初台積電站上340元，雖然看好公司的產業競爭力，卻苦無進場機會。但因為新冠疫情失控造成股市重挫，台積電也從歷史高點346元一路下修至235.5元，我在股價接近300元時逢低買進，最低買在241元，再一次把台積電納入投資組合中。

雖然當時我認為疫情有可能會拖累台積電短期的營運表現，不過因為看好5G、雲端及AIoT等產業長期趨勢向上，而身為全球最大的晶圓製造商台積電正站在浪頭上，加上擁有技術領先、製造優越和客戶信任等三大競爭優勢，在先進製程幾乎拿下所有可能下單的客戶。

除此之外，公司的負債比僅28%，利息保障倍數高達121倍，近幾年的自由現金流均為正數，顯示本業獲利良好，即便遭遇短暫市場逆風，在公司具備良好的防禦能力下，受影響的程度將遠小於其它公司。

雖然誰也無法保證未來能夠維持過去的優異表現，但我認為根據上述的觀點，長期持有台積電創造勝過大盤的投資績效，應該是值得期待的一件事。

我過去曾經兩度持有台積電，如果沒有意外，未來我想要長期持有。當你買進一檔好股票，別輕易出脫持股，長線持有遠比短期進出報酬率更高、也更輕鬆，這是台積電教會我的事。

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