台積電三度發債 今年共600億

台積電（2330）宣布今年第三度發行公司債總計200億元，加計今年前兩次合計發行600億元；雖然利息高漲，衝擊企業發債成本，但統計今年前四個月，普通公司債及可轉換公司債累計發行金額仍破千億元，達1,838.19億元，較去年同期成長29.57％。

美國聯準會（Fed）自去年3月以來啟動升息循環後，連10次升息、共計加息20碼，基準利率來到5％～5.25％，同時間台灣央行亦累計升息3碼至1.875％。雖然芝商所（CME）的Fedwatch工具顯示，市場對於6月暫停升息的看法保有共識，但鷹派觀點並未完全消散，仍有3成以上的可能將繼續升息。

借貸費用的急劇上升，直接影響企業發債的籌資成本，但面對下半年景氣復甦的機會，以及產業長期發展方向，數據面上顯示今年上半年企業發債並未因利率提高而手軟。不光指標股台積電23日再度宣布發行200億元無擔保普通公司債，用於新建擴建廠房設備，台電、中油、鴻海、台達電、富邦金、中租迪和、台泥、統一、裕隆今年迄今也分別發行429億元、236億元、213億元、115億元、100億元、93億元、93億元、73億元、70億元的公司債。

聯邦投信投資長吳裕良認為，今年來企業逆勢發債主因來自對未來前景的不確定性，部分企業認為經濟有望呈現L型復甦，提前準備；另一部分則認為經濟將持續下探低點，後續借貸壓力恐將更大。此外，台美利差較大，後續就算聯準會（Fed）開始降息，台灣降息空間也相對較小。

中國信託投信固定收益投資科主管張勝原表示，在歐美相繼爆發金融機構財務危機事件後，市場對經濟放緩的疑慮不減反增，同時市場預估，2023年雖停止升息，但並不會啟動降息循環，換言之，高利率環境仍持續壟罩在市場中，債券在2023年機會偏多，但經濟風險仍偏高，投資人在布局債券上，仍需選擇較高評級的債券，長天期美國公債或是投資等級公司債，抵禦風險能力相對佳，同時受惠於高利率環境，投資人也能搶較高息收，在降息後也有望賺價差。

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