《台北股市》群益:台股低點看萬3 聚焦6關鍵變化

【時報記者林資傑台北報導】群益金融集團今(24)日舉辦2022下半年投資展望線上說明會,由於美國科技股與新興市場大跌,疫情問題衝擊經濟解封速度,預估台股今年高點已過,將低點預期自15000點調降至13000點,投資策略聚焦股價趨勢維持多頭的個股波段價差交易、控制部位持盈保泰。

群益投顧董事長蔡明彥指出,今年台股指數高點為18619點,1月多頭市場指數衝高後反轉,美國科技股觸頂反轉、尖牙股(FAANG)暴跌,加上美國聯準會宣布緊縮貨幣政策,科技產業供應鏈疫情紅利結束,台股與大多數股市同步由多翻空。

由於外資減碼台股因應基金贖回,指數自高點回檔3成跌破年線後下探趕底,但實際上通膨與升息重創美國消費能力,台灣出口將大幅放緩。美國科技股與新興市場大跌,疫情問題衝擊經濟解封速度,將台股低點預期自15000點調降至13000點,而後再出現V型強彈。

展望下半年,蔡明彥指出將承續包括俄烏戰爭、油價與農糧、通膨指標(CPI)及聯準會升息加速等上半年變數。空頭市場型態是時間與指數的總修正,時間要久空間要大,分成市場機制的中庸型、護盤機制的時間型、急跌型的金融風暴型,台股走勢將與費半指數同步。

除了台股指數震盪外,群益提醒投資人6點關鍵變化,包括指數震盪走跌終會反轉、但個股完全不同,半導體景氣大論戰,股匯走勢同步,經濟GDP逐季下行,虛擬貨幣面臨空頭市場考驗,以及投資風險影響投資人心理。

群益指出,多頭格局破壞式創新公司如「在風口上的豬」股價一飛衝天,但空頭市場重視恆常價值,「成長股」股價至少下跌50%。而台積電股價看法分歧,樂觀派認為技術領先優勢將使長期營運樂觀,保守派則認為地緣政治風險無法量化,且現金殖利率已不具吸引力。

再者,歐洲央行7月升息,但歐洲經濟瀕臨停滯性膨脹,年底又要禁運俄羅斯石油,歐元恐持續弱勢,強勢美元指數對開發中國家衝擊大,甚至可能引發金融風暴。世銀預估美國實質GDP今年將自5.7%降至2.5%,中國大陸GDP將自8.1%降至4.3%,明年均將回穩。

而近年被當作類黃金避險的虛擬貨幣,隨著聯準會緊縮政策、美元轉強及中國大陸等多國政府加入禁止交易行列,使比特幣帶頭重挫。最後,俄烏戰爭、通膨、地緣政治風險、中國大陸疫後經濟恢復狀況、科技業去庫存進度、颶風等天災等,均將影響市場投資人心理。

投資策略方面,群益指出,由於空頭市場使資金持續流出,基本面消息、技術面轉弱、籌碼面鬆動,甚至未經證實的傳言,都會因投資信心疲弱造成市場大幅修正,技術分析效率反而提高。

同時,高價股面臨更大的修正壓力。群益表示,空頭市場會先調整本益比壓縮高估值,當本益比從50倍變成25倍時,股價就會腰斬,若業績進一步受景氣或競爭衝擊,每股盈餘(EPS)下修將使股價再跌,因此高價股業績衰退時,股價跌幅將遠大於指數跌幅。

群益認為,PC、手機及電視等資通訊產品今年銷售量價預期均將出現衰退,僅蘋果業績有機會持穩,在蘋果股價回穩前,台灣科技股仍將承壓。

因此,群益建議投資策略應聚焦股價趨勢維持多頭的個股波段價差交易、控制部位持盈保泰,觀察傾聽市場變化,技術面出現賣出訊號或買進訊號時即確實執行。