台股、美股皆已收盤更新

《台北股市》台股2020迎好年,凱基投顧:看好8項產業趨勢

2019/12/11 10:32 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】凱基投顧發表2020年台股展望,受5G與中國去美化因素影響預計將帶動台股自2019年第4季起進入至少8個季度的獲利上升周期,且價值重估行情亦伴隨發酵,由此支撐台股2020年全年將維持多頭表現,高點上看12,600點,樂觀上看13,300點。展望5G升級,凱基投顧相信科技股(扣除台積電(2330))在業績支撐與中國去美化加持之下,本益比將有機會從目前之16.5倍再度往18倍邁進,此將貢獻台股600點;同時也看好5G將帶動台積電的價值重估,本益比將由目前之19倍提升至22倍,此部分貢獻台股400點,上述兩者合計即貢獻1000點,即台股將因此上看12,600點。

凱基投顧表示,自2011年起3G升級至4G後,即帶動全球智慧型手機的首波換機潮,並支撐科技股於2012~2014年維持3年的獲利成長循環。凱基投顧預期2020年起隨5G基礎建設陸續建置以及蘋果將推出5G版iPhone,第2波手機換機潮將帶動科技股結束2019年的獲利衰退,迎來2020與2021年18%與10%的成長。預估5G手機的滲透率將由2019年之1%提高至2020年之18%(約當2.8億支),而5G手機帶動整體零組件內含價值較4G提升15~20%,更是支撐科技股未來兩年獲利大幅成長的關鍵。此外,支援5G覆蓋範圍之衛星、WiFi 6、固網、資料中心等亦將掀起新增或換機需求。

今年華為斷鏈事件已使中國廠「去美國化」成為長期採購趨勢,而台廠的IC設計與砷化鎵兩個族群也因此獲得少量的轉單。展望未來,由於IC設計與砷化鎵的潛在轉單規模各占台灣IC設計與砷化鎵族群全年營收之31%與4.5倍,更增添未來獲利動能,以及抵禦景氣逆風的能力。

凱基投顧指出,5G起飛將帶動科技股天翻地覆的升級循環,因為5G手機除帶動整體零組件內涵價值大幅提升外,支援5G通訊覆蓋範圍之衛星、WiFi 6、固網、資料中心等亦將掀起升級需求。凱基投顧特別看好8項產業趨勢:(1)5G將推動半導體內含價值升級;(2)5G將帶動手機往OLED面板升級;(3)5G將推升iPhone重返成長並帶動零組件內涵價值提升;(4)5G將引爆衛星商機;(5)5G將掀起WiFi 6、固網與資料中心之高速升級需求;(6)5G將帶動工業自動化進入上升循環;(7)乙烯成本下滑將帶動下游衍生物利差擴大;(8)台商回台將支撐銀行放款動能。

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