《台北股市》台股基本面無虞 後市留意4大訊號

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【時報記者林資傑台北報導】受本土疫情升溫衝擊,台股近日賣壓沉重,但施羅德投信認為,台灣進出口數字、景氣燈號均呈現成長走勢,市場亦持續上修台股企業獲利預估值,顯示台股基本面無虞,惟須留意主要買盤資金變化、成長動能減緩、通膨疑慮及半導體利多鈍化等4大訊號,可能影響後續表現。

施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,今年全球景氣同步復甦,各國央行持續貨幣寬鬆政策,聯準會展望亦顯示最快2023年才會升息。而台灣進出口皆成長,房市交易量跌價揚,景氣對策燈號分數創數十年來新高,領先指標已連10月上揚。

再者,今年各大產業的基本面獲利皆成長,市場也上修台股企業盈餘預估值,據FactSet統計,去年台股獲利年增22%、今年預估值調升至25%,連2年出現雙位數成長。另一項利多為庫存回補效應,半導體等上游缺貨問題依然無解,漲價及訂單能見度將拉長至下半年。

施羅德投信認為,雖然台股近期震盪,但認為基本面不變、台股利多仍在。不過,股市漲多下震盪在所難免,建議後續留意影響台股發展的4大訊息。

首先,台股主要買盤由外資轉為本土資金。觀察合格境外機構投資者(QFII)數據,去年賣超5395億,今年亦賣超3441億,但國內資金則持續增加,包括活期存款餘額19.9兆元、證券劃撥存款2.7兆元雙創新高。

而反映股市資金動能的M1B年增率(18.23%)和M2年增率(8.91%)雖略為下滑,差距仍居高不下。同時,融資高達2691億元,較去年平均1390億元幾近倍增,散戶占台股成交量達7成,當沖比率自3月底30%提升至4月底的38%,市場熱度太高,短線需謹慎。

其次,台股企業雖持續獲利,但在去年獲利表現亮眼、基期墊高下,今年同期成長動能自第二季起開始減緩。第三,全球景氣復甦帶來國際原物料齊漲,導致的通膨隱憂不能忽視,可能影響聯準會提前縮減QE計畫。

最後,施羅德投信提醒需觀察半導體重複下單的負面影響,雖然許多公司表明將缺到2023年,且目前存貨的確不高、風險不大。但投資人普遍擔心目前榮景明年將無以為繼,致使股價出現利多鈍化情況。