《台北股市》內需轉強 大樹、寶雅權證閃亮

【時報-台北電】進入後疫情時代,內需族群營運加溫,大和資本證券初評大樹(6469)給予「優於大盤」投資評等,看好市占揚升題材與保健意識抬頭,推測合理股價315元;投顧法人亦看好寶雅(5904)利潤率前景轉強,股價預期上看512元。

大和資本證券指出,大樹是台灣連鎖藥局龍頭,儘管下半年營收動能可能放緩,然大樹仍會保持在台灣市場積極的展店計畫,目標在連鎖藥局整合趨勢中,奪下更多市占。

連鎖藥局在台灣藥局市場的比例不過20%,大幅落後給美國、日本、大陸市場的55%以上,且大樹去年的市占率僅3.1%,大和資本證券認為,大樹有極大的連鎖店拓展空間,估計2022年~2024年營收年複合成長率達20.3%,毛利率將隨之上揚,同期間淨利的年複合成長率為22.5%。

根據衛福部數據,因新冠肺炎疫情影響,台灣2020年國家衛生支出年成長7.2%,高於2015年~2019年的2.4%~5.3%年增表現;醫療設備與健康產品2020年支出更是年增27.2%,遠高於2015年~2019年的年增5.6%~10.3%,顯示民眾健康與保健意識持續抬頭。大和資本證券看好大樹的跨品牌、跨產業與跨區域策略,將提供中長線成長動能。

寶雅方面,凱基投顧指出,受惠客流量明顯復甦,寶雅第三季以來營運優於預期,看好動能將會延續至年底,支持營業利益率自第三季重返年增走勢,且明年可望回歸疫情前水準,進而帶來評價上揚契機。

寶雅以往股利配發皆以現金為主,配發率高達9成。2021年每股稅後純益(EPS)18.23元,先前基於國內疫情升溫不確定性,公司方面以保留現金為宜,配發率僅6成,創近年新低。法人認為由於國內疫情高峰逐漸過去,疫情趨於流感化,預期未來股息配發率將回歸以往的9成水準。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟/台北報導)