受惠陸債漲勢，橋水旗下中國基金今年升勢看俏、實現豐厚回報

【財訊快報／陳孟朔】對沖基金巨擘暨億萬富翁達里歐(Ray Dalio)主導的橋水基金(Bridgewater)旗下的中國基金今年力抗嚴峻的宏觀經濟形勢實現豐厚回報，受惠中國債市的漲勢對其產生提振作用。根據路透查閱的一封致投資人信函，其旗艦人民幣計價基金之一--全天候增強型中國二號(All Weather Plus No. 2)基金今年截至8月止上漲11%，8月為上漲0.3%，7月漲幅為3.6%。

相比之下，中國滬深300指數8月急挫6.2%，今年前8個月下跌 2.7%。該基金自2020年推出以來，每年都取得正向的投報率。

兩位熟悉內情的人士向路透透露，橋水基金今年的收益主要來自中國政府債券持倉，因為在中國央行多次下調貸款利率以刺激經濟後，中國政府債券價格跳漲。今年迄今為止，中國本幣主權債券的回報率超過3%。

其中一位消息人士說，這家總部位於康涅狄格州的公司在中國經濟復甦乏力和市場震盪的情況下表現優異，鞏固其作為中國最大的外國對沖基金的地位，使其在中國管理資產規模(AUM)超過人民幣300億元(約41億美元)。

在回答路透的詢問時，橋水總裁暨商務長Kyle Delaney強調，中國仍然是該公司的重要市場。「作為世界第二大經濟體，了解中國對當地和全球經濟的影響至關重要。除中國外，公司一直在擴大其在新加坡的業務，以加深橋水對亞太地區的關注。」

橋水的“全天候”戰略是由中國的忠實愛好者和投資者達里歐構想創設的，旨在通過將資金分配到從股票、債券到大宗商品等多樣化的資產類別，實現跨越經濟周期的穩定回報。

這一罕見的成功也拉大它與貝萊德(BlackRock)和富達(Fidelity)等其他在華競爭的全球資產管理公司之間的績效差距。

據其中一位知情人士透露，在上個月的路演中，橋水告訴投資者，該公司看好中國政府債券，因為決策者還有進一步降低利率以支持經濟的空間。並提到中國股票的估值也很有吸引力。