升息尾聲投資人卡位美債ETF 00687B受益人數月增逾8成

美國聯準會(Fed)於上周召開FOMC會議,如市場所料宣布升息1碼,雖然Fed主席鮑爾未鬆口今年降息的可能性,但受美國區域銀行危機影響,市場預估最快將在9月啟動降息。在升息循環尾聲、景氣衰退疑慮下,拉升美債避險與投資需求,不少投資人已提前卡位兼具避險、債息、資本利得空間的債券ETF,帶動國泰20年美債ETF(00687B)單月受益人數大增近9成。

Exchange Traded Fund (ETF) concept. Wooden cube standing with
美國升息循環來到尾聲,債券投資熱潮升溫,帶動債券ETF受益人數、基金規模快速成長(圖/取自Getty Images)

據歷史資料顯示,在近4次升息循環結束時布局美國公債,除了債券收益率在相對高檔區外,當市場未來轉向降息時,資本利得空間亦可期待,持有3年平均報酬率有望達到35%。以前一次Fed升息循環的最後一次升息時間為例(2018/12/19),此時進場投資美國公債並持有3個月、6個月、1年、2年、3年,報酬率分別為0.8%、10.8%、15.7%、34.9%、30.9%。

如今升息循環已到尾聲,投資人也抓緊時間進場布局,今年以來,原型債券ETF投資人數自14.8萬攀升至36.2萬,成長144%;基金規模自新台幣1.2兆擴增至1.4兆,成長近19%。其中,國泰20年美債ETF(00687B)最受青睞,截至4月底,基金規模單月大增近48%、受益人數成長86%,是目前成長最快的一檔長天期美債ETF。

為何長天期美國公債成為近期大熱門?國泰20年美債ETF經理人鍾郁婕分析,首先,美國公債被視為無風險資產,能最快反映基準利率變化;其次,美國公債違約率極低,在下半年經濟下行的風險中,避險效果最佳;最後,長天期債券因存續期間長,易受升、降息影響,特別是進入降息循環後,價格反彈幅度最大,因此也可作為波段操作的交易工具。

鍾郁婕表示,存續期間可用來衡量債券價格對利率的敏感度,存續期間數值愈大,代表債券價格對利率變化的敏感度愈高,以00687B為例,截至5/5,基金平均有效存續期間約17.37年,也就是說,當利率上升1%,債券價格約可能下降17%,反之,當利率下降1%,債券價格有機會上升約17%,因此不少投資人看好未來通膨放緩、進入降息循環時,長天期美國公債的資本利得上漲空間,帶動00687B今年受益人數已大增近萬人。

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  • Yahoo財經特派記者 吳栢妤:5年記者經歷,曾任網路編譯,也跑過科技產業、政治線,期許以敏銳的觀察力、跨領域的視角,帶給讀者易讀又實用的金融報導。