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區域性銀行的升息魅影，系統性風險依舊如影隨形
It was the best of times, it was the worst of times. 在聯準會 5/4 宣布再升息一碼後，這句話也同樣適用於銀行體系。不過前者是針對 J.P Morgan、BOA 等全國性銀行，在這波快速升息造成的流動性緊縮風險下收動作不斷，還能受到美國政府的支援，造成大者恆大。
籠罩在不安情緒的區域性銀行
有倒閉風險的區域性銀行，除了必須面對客戶對營運的質疑與不信任外，存款水位快速下降使營運風險更加提高。雖然 Powell 後續談話並未透露聯準會將繼續升息腳步，但升息造成的魅影與不安依舊圍繞在區域性銀行周圍。
儘管 J.P Morgan 的 CEO Jamie Dimon 在收購 First Republic 後強調，區域銀行的金融風暴已然結束；Citi Group 的 CEO Jane Fraser 也出來呼應，認為 First Republic 已是這波危機最後一個未爆彈。
Powell 週三宣布升息後更強調 First Republic、SVB 跟 Signature Bank 是聯準會於三月初就認為營運風險較高的三家大型銀行，在 First Republic 被接管後，美國銀行體系相當健全。
但就在 Powell 說完的兩個小時內，先傳出 PACW 正在考慮出售或增資，4 日盤中大跌近 50%；其他如 Western Alliance 也因考慮出售全部或部分業務，4 日盤中也崩跌將近 40%。
區域性銀行最糟情況已經過了嗎？
儘管華爾街及政府官員表示區域性銀行的最糟情況已經度過，但從股價的崩跌以及存款持續下滑的情形看來顯非如此，PacWest 今年 Q1 的存款下滑 17%，Western Alliance 的存款也下滑 11%，顯見市場並不認同政府高層說法，對區域性銀行的信心也十分薄弱。
根據 S3 Partners 的數據，區域銀行股票的空方部位在過去一個月內增加超過 4.4 億美金，自上周五至今，PacWest 的空頭部位已超過其總股份的 18%；顯然在資本市場只有窮追猛打，並不存在窮寇莫追。
Pershing Square Capital Management 的 CEO Bill Ackman 也呼籲美國政府應該實施系統性存款保證制度，他認為在現在的系統風險下，只要略有利空消息，區域性銀行將馬上面對股價暴跌的打擊，因為不論是市場以及存戶，都已經對區域性銀行能否撐過這一波升息抱持著問號。
快速升息以及客戶持續將存款移轉至全國性銀行，流動性壓力如同附骨之蛆困擾區域性銀行，除非聯準會宣布降息，否則這波擴散開來的區域性銀行危機難以停止。
核稿編輯：陳涵書
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